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研究所基本面分析报告：股指期货与国债期货

• 财经要闻

  1. 11月公开市场国债净投放500亿元，中期借贷便利净投放1000亿元，抵押补充贷款净投放254亿元，其他结构性工具净投放1150亿元。
  2. 2025年前11个月A股新增开户2484万户，同比增长7.95%，11月新开238万户。
  3. 南向资金今日净流入41.01亿港元。
  4. 央行12月2日开展1563亿元7天期逆回购，利率1.40%，当日到期逆回购3021亿元，净回笼1458亿元。
  5. 美国11月ISM制造业PMI为48.2，连续9个月收缩。

• 投资逻辑：股指期货

  • 市场全线回调，上证50跌0.51%，沪深300跌0.48%，中证500跌0.87%，成交额1.6万亿元。
  • 板块分化明显，海西、医药商业走强，能源金属、半导体下跌。
  • 股指期货全线回落，贴水收窄，成交与持仓普遍下降。
  • 上证指数回落至3900点以下，短期震荡；建议暂观望，关注中央经济工作会议信息。

• 投资逻辑：国债期货

  • 国债期货全线下跌，基差反弹，期限结构趋陡。
  • 资金面均衡偏松，央行净投放不及预期，债市受情绪影响显著。
  • 操作建议：暂观望，等待政策信号。

• 数据图表

  • 图表涵盖股指期货成交持仓、基差、融资融券、利率变化及国债期限结构等关键数据。

• 风险因素
  央行政策变动、地缘政治风险、通胀超预期。

• 免责声明
  本报告仅为市场分析，不构成具体投资建议。