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化工小组晨会纪要总结

推荐品种

• 原油
• LLDPE

核心内容概览

原油

• 价格表现：国际原油期价继续刷新一年高点，布伦特原油报61.06美元/桶（+0.9%），WTI原油报58.36美元/桶（+0.7%）。
• 市场因素：美国非农数据低于预期，但经济刺激计划预期升温，提振风险情绪；OPEC+维持减产政策，预计2021年全球油市将出现供应短缺，6月库存有望降至五年均值下方。
• 技术面：SC2104合约回测5日均线支撑，上方测试380一线压力，呈现强势震荡走势。
• 操作建议：建议短线365-382区间交易，临近春节注意控制风险。

燃料油

• 价格表现：新加坡燃料油价格上涨，低硫与高硫价差升至122.53美元/吨；LU2105与FU2105合约价差为778元/吨，较前一交易日上涨20元/吨。
• 持仓变化：FU2105净持仓为卖单55314手，较前一交易日减少12717手，净空单减少。
• 技术面：FU2105测试2300-2350一线压力，LU2105测试3100-3150区域压力，下方考验3000支撑。
• 操作建议：建议短线2200-2350区间交易，注意控制风险。

沥青

• 市场表现：受原油上涨带动，成本上行，炼厂惜售，现货价格持稳。
• 库存情况：国内主要沥青厂家开工回落，库存增加，北方地区炼厂停产增加。
• 持仓变化：BU2106净持仓为卖单68480手，较前一交易日减少4582手，净空单回落。
• 技术面：测试2970-3000区域压力，下方考验2850支撑，呈现宽幅震荡走势。
• 操作建议：短线2850-3000区间交易。

LPG

• 市场表现：华东市场稳中下跌，华南价格震荡，上游供应充足，需求减弱。
• 库存情况：LPG2103合约贴水缩窄至390元/吨，市场低价货源不多。
• 持仓变化：PG2103净持仓为卖单4861手，较前一交易日减少1091手。
• 技术面：期价考验3250-3300支撑，短期震荡走势。
• 操作建议：短线3250-3450区间交易，注意风险控制。

纸浆

• 库存情况：港口库存高位波动，后续春节前发运减缓，库存可能小幅回升。
• 需求表现：白卡纸供应偏紧，开工负荷或高于往年；成品纸企业负荷降低。
• 持仓变化：SP2105净多头减少，中长线多单建议逢高止盈。
• 技术面：短期关注6800压力，下方测试6680支撑。
• 操作建议：短期6800-6680区间交易。

PTA

• 供需情况：PTA供应端压力较大，需求端受春节及公共卫生事件影响，需求趋弱。
• 价格走势：日内冲高回落，短期建议暂时观望。
• 技术面：短期下方关注4080支撑，上方测试4220压力。
• 操作建议：4080-4220区间交易。

乙二醇

• 库存情况：华东主港MEG库存增加，但总体仍处下降趋势。
• 供应表现：国内乙二醇负荷提升至60.18%，沙特装置检修影响进口。
• 利润情况：生产利润修复，多个路线利润翻正。
• 操作建议：中长线多单减持，短期4550-4800区间交易。

短纤

• 供需情况：产业链企业进入休假模式，供应缩紧对盘面提振有限。
• 加工差：加工差上升至前高区位，面临前高压力。
• 操作建议：建议逢高止盈，套利（多短纤空PTA）继续持有。

天然橡胶

• 原料供应：泰国产区逐渐进入停割期，原料供应减少。
• 库存情况：中国社会库存周环比下跌0.39%，但整体仍处于高位。
• 需求端：轮胎出口需求有望增加，但厂家开工率下滑。
• 操作建议：建议在14500-15000区间交易，注意仓位管理。

甲醇

• 供应端：西北新装置稳定生产，开工负荷提升，供应压力渐显。
• 库存情况：港口库存窄幅累库，浙江地区仍有船货等待卸货。
• 需求端：传统需求面临萎缩，企业库存环比明显回升。
• 操作建议：关注2230附近支撑，节前最后一个交易日注意风险控制。

尿素

• 供应端：国内装置恢复及新装置投产，日产量回升。
• 需求端：农业与工业需求均趋弱，但国际价格及政策支撑国内市场。
• 操作建议：节前最后一个交易日注意仓位管理。

玻璃

• 库存情况：华北企业实行保价政策，库存环比增加但增速放缓。
• 需求端：下游深加工企业停工放假，有效需求减少。
• 操作建议：建议在1880附近关注压力，节前注意仓位管理。

纯碱

• 供应端：开工率回升，供应趋于增加。
• 需求端：下游备货接近完成，新订单减少，贸易商陆续放假。
• 操作建议：节前最后一个交易日注意仓位管理。

LLDPE

• 基本面：春节前PE检修装置维持低位，开工率回升，供应量增加。
• 需求端：下游制品开工率回落，春节临近需求减少。
• 操作建议：建议在7880—8050区间操作。

PP

• 基本面：聚丙烯开工率小幅回落，产量减少。
• 需求端：塑编企业开工率下滑6%至40%，BOPP企业开工率报57.67%，注塑企业开工率报62%。
• 操作建议：建议在8100—8250区间操作。

PVC

• 供应端：装置检修减少，开工率提升，市场供应压力不大。
• 需求端：下游开工率下降，拿货积极性减弱。
• 操作建议：手中多单建议逢高止盈。

苯乙烯

• 供需情况：新装置投产预期增加供给，但下游需求表现较好，部分装置重启。
• 操作建议：手中多单建议逢高止盈。

注意事项

• 所有操作建议均基于当前市场情况，仅供参考。
• 临近春节长假，各品种均建议注意风险控制与仓位管理。
• 关注微信公众号：“瑞达期货研究院”获取更多资讯。
• 本报告不构成投资建议，仅提供信息参考。