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工业硅、多晶硅、有机硅及硅铝合金周报总结（2026/1/28）

核心内容概述

本报告为紫金天风期货股份有限公司发布的工业硅、多晶硅、有机硅及硅铝合金周报，涵盖市场动态、价格走势、产量、库存、成本与利润变化等关键指标。报告指出，近期市场整体呈现震荡态势，供需双减、库存变化有限及限仓政策对价格波动形成压制。

主要观点

工业硅

• 价格走势：震荡为主，主力2605合约周内价格区间在8605元/吨至8945元/吨之间，周涨幅2.50%。
• 产量：上周产量环比减少0.22万吨至7.62万吨，主要因西南产区供应压力缓解，北方部分产区存在检修行为。
• 库存：场外库存合计45.30万吨，工厂库存环比减少0.10万吨至26.195万吨，市场库存环比持平至19.10万吨。
• 成本与利润：平均生产成本环比下降55.69元/吨至8998.48元/吨，毛利润环比上升35.49元/吨至-45.59元/吨，毛利润率环比上升0.39个百分点至-0.51%。
• 开工率：全国开工率环比下降至27%，其中内蒙、四川、云南等地区开工率有所下滑，新疆产量环比持平。

多晶硅

• 价格走势：期货价格宽幅震荡，PS2605合约周内价格区间在48325元/吨至51325元/吨之间，周涨幅1.04%。
• 产量：上周产量环比减少0.16万吨至2.04万吨，部分企业因检修或停产影响产能。
• 库存：硅料库存环比增加3950吨至32.08万吨，下游库存相对健康。
• 成本与利润：平均生产成本环比上升404元/吨至4.34万元/吨，毛利润环比下降5166.84元/吨至11074.63元/吨，毛利率环比上升7.1个百分点至20.34%。
• 限仓影响：限仓政策抑制了价格波动幅度，关注下游补库情况。

有机硅

• 价格走势：DMC价格窄幅波动，毛利润环比上升50元/吨至1971.88元/吨，毛利润率环比上升0.35个百分点至14.08%。
• 产量：上周DMC产量环比减少0.07吨至4.29万吨。
• 库存：DMC库存环比减少0.09吨至4.24万吨。
• 开工率：行业开工率环比下降1.1个百分点至64.9%。
• 检修情况：多家有机硅企业处于降负荷运行或检修状态，影响产量。

硅铝合金

• 开工率：再生铝合金开工率环比上升1.3个百分点至59.3%，原生铝合金开工率环比持平至58.6%。
• 需求支撑：铝合金开工率变化有限，对工业硅需求支撑稳定。

关键信息

供需状况

• 工业硅：供需双减，总库存边际变化较小，基本面矛盾未深化。
• 多晶硅：产量减少，库存增加，限仓抑制价格波动。
• 有机硅：产量和开工率均小幅下降，库存减少。
• 硅铝合金：开工率小幅上升，对工业硅需求支撑稳定。

市场动态

• 天气与空气质量：四川、云南、新疆天气稳定，但北方产区空气质量需关注。
• 期货市场：限仓政策影响多晶硅价格波动，期货持仓量有所增加。

数据概览

• 工业硅：产量7.62万吨，成本8998.48元/吨，毛利润-45.59元/吨。
• 多晶硅：产量2.04万吨，成本4.34万元/吨，毛利润11074.63元/吨。
• 有机硅：DMC产量4.29万吨，成本12028.13元/吨，毛利润1971.88元/吨。
• 硅铝合金：再生铝合金开工率59.3%，原生铝合金开工率58.6%。

后期展望

• 工业硅：关注下游生产安排，或为硅价提供新指引。
• 多晶硅：限仓下波动受限，硅料库存去化困难，需关注下游补库情况。
• 有机硅：行业开工率持续下滑，需关注企业检修情况及市场供需变化。
• 硅铝合金：开工率小幅上调，需求支撑稳定。

报告声明

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