20240128-正信期货-PVC周报_基本面与政策面博弈_节前延续窄幅震荡_17页_1mb

正信期货PVC周报20240128 总结

一、核心结论

1. 价格走势：PVC05合约震荡收涨，现货价格小幅上涨，基差收窄，盘面升水。5-9月间价差稳定，延续contango结构。
2. 供需分析：
   • 供给端：电石供应充足，下周PVC开工率窄幅提升，短期暂无供需矛盾。
   • 需求端：下游制品企业陆续放假，采购接近尾声；出口接单量增加（台塑上调报价+运力减量影响）。
3. 库存：社会库存维持高位，预计春节前延续累库，供应端充裕。
4. 观点：短期宏观情绪支撑，但基本面压制价格表现，价格将窄幅震荡。

二、关键数据

• 价格：华东电石法5665元/吨（+60）、乙烯法5850元/吨（+75）。
• 开工率：本周开工率环比降0.27%，预计下周窄幅波动。
• 检修情况：本周检修损失量环比增0.477万吨，下周或下降。
• 库存：华东华南总库存增至41.28万吨（环比+0.195%）。

三、策略与关注点

• 短期策略：震荡策略为主，关注政策利好与基本面矛盾。
• 重点关注：
  • 下游节前补库情况；
  • 国家宏观及地产政策落地；
  • 出口可持续性及内需走弱节奏。