20220919-中泰期货-甲醇产业链周报_甲醇弱势震荡_上方压力明显_24页_1mb

甲醇产业链周报总结（2022年9月19日）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现弱势震荡走势，周初价格大幅走弱，但周五有所反弹。现货市场表现较为分化，港口价格受货源回流内地影响有所支撑，而内地市场价格则小幅上涨。贸易商基差报价走强至01+20左右，显示市场对近期供需变化的积极反应。

市场动态

现货市场

• 甲醇现货价格整体震荡走强，港口市场价格与盘面走势保持一致。
• 内地市场价格涨幅较快，吸引部分港口货源回流，推动港口去库速度加快。
• 本周进口到港量减少，进一步缓解港口库存压力。

基差报价

• 本周基差报价普遍走强，尤其是内地地区，周五基差报价达到01+20。
• 各地区基差走强，反映现货市场对期货价格的支撑增强。

价差分析

• 华东与内陆地区价差震荡走弱，但华东市场价格上涨较快。
• 1-5合约价差震荡走强，表明市场对短期价格走势持偏强预期。

产业链利润与开工情况

甲醇生产

• 本周国内甲醇产量为147.90万吨，环比增加0.18万吨，产能利用率提升至73.24%，环比增加0.12%。
• 装置检修略有增加，部分装置复产，导致供应环比上升。

下游产品

• 甲醛：利润稳定，但整体开工率低于去年，部分装置复产小幅提升开工率。
• 醋酸：利润小幅走弱，整体利润情况较差。
• 烯烃：开工率小幅反弹，部分装置复产推动整体开工率上升。
• MTBE：近期利润较好，开工稳定。
• DMF：开工率小幅反弹。
• MTO：部分装置复产，如阳煤恒通、鲁西化工、中安联合等，推动MTO整体开工率提升。

产业链库存情况

• 甲醇港口库存持续去库，去库速度加快，主要得益于货源回流内地和进口到港量减少。
• 建议关注下周港口实际到港情况，预计进口压力不大，港口库存或将继续维持去库态势。

后市展望

• 短期走势：甲醇价格预计维持偏强震荡，但上方压力明显，继续上涨可能受阻。
• 供需平衡：下周供应环比增加，下游需求恢复预期增强，整体维持供需紧平衡。
• 长期关注：需关注下游对当前价格的接受程度及内蒙久泰、宁夏鲲鹏等新装置投产情况。
• 策略建议：
  • 单边策略：短期偏强震荡。
  • 对冲策略：暂无。
• 风险因素：上游煤炭等能源品种价格走弱，可能对甲醇成本端形成压力。

附注信息

• 报告由中泰期货股份有限公司商品事业部发布，分析师为芦瑞。
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以上内容为2022年9月19日中泰期货甲醇产业链周报的核心要点总结。