转债：转债半年度业绩剖析及后市布局思路-240721-华安证券-17页_630kb

可转债半年度业绩分析总结（2024年7月）

根据华安证券研究员的周报，以下是2024年上半年可转债企业业绩的关键分析总结：

1. 整体业绩预告情况

截至2024年7月16日，上市公司的转债业绩披露率仅为28.62%，整体预喜率达65.33%。归母净利润增速两极分化明显，快报披露的营收增速集中在0-20%区间，但预告增速分布更为分散。

2. 行业结构表现

表现优异的行业包括：

• 纺织服饰：受出口带动
• 农林牧渔：供给优化+成本下降
• 轻工制造、电子、基础化工、汽车行业：需求回暖/价格稳涨

预喜率超70%且增速中位数超50%的行业还包括石油化工、环保、食品饮料等。

3. 评级结构分析

• AAA级转债：增速两极分化最严重，超半数公司增速>50%或<-50%
• AA+及以下评级：相对平稳，增速在中位区间分布较多

中位增速较高的行业集中在：石油化工、环保、轻工制造等行业。

4. 个股表现

• 预增公司主要集中在基础化工、电力设备等行业，评级以AA+为主
• 预减公司分散于医药生物、计算机、等行业，评级覆盖广泛，风险等级不一

5. 业绩公告后股价走势

在半年报预告阶段：

• 前5天平均涨跌幅约为0%-2%
• 预告当天和随后5天正股整体上行，转债价格与正股呈现同向变动趋势

6. 报告说明

撰写于2024年7月21日，分析师包括颜子琦及胡倩倩。本报告所载信息仅供参考，不构成投资建议。

（注：报告重要声明、评级说明、作者联系方式未翻译）