20231211-国投证券-安信军工周观察_捷龙三号成功发射卫星互联网技术试验卫星_航空工业洪都将决战四季度并全力保交付_13页_906kb

安信证券国防军工行业周报总结

主要事件与动态

• 捷龙三号运载火箭成功发射卫星互联网技术试验卫星，这是其首次执行此类任务，展示了商业火箭在卫星星座组网市场的优势。
• 长征二号丁火箭成功发射遥感三十九号卫星，实现长征系列火箭第500次发射，强调了低轨卫星在通信和产业中的重要性。
• 航空工业洪都强调决战四季度交付任务，通过生产动员和资源优化确保目标完成。
• 航空工业西飞民机HH-100航空商用无人运输系统缩比验证机首次实现全自主飞行，验证了关键技术和设计参数，推动了无人运输系统的应用。

投资观点与推荐

• 军工板块估值回归合理范围，部分公司如航空、航天领域标的的安全边际充足。
• 投资主线包括航空装备、航天装备、军工信息化、无人化和新材料。
  • 航空装备：关注中航重机、航宇科技等，受益于军机换装和股权激励。
  • 航天装备：推荐航天电器、国博电子等，焦点在导弹迭代和卫星互联网。
  • 军工信息化：关注振华科技、紫光国微等，强调半导体和通信增长。
  • 无人化：推荐中无人机、航天彩虹等，潜力来自无人智能作战发展。
  • 新材料：建议钢研高纳、西部超导等，受益于国产替代和规模效应。

市场表现

• 当周国防军工指数下跌显著，板块个股表现分化，部分公司涨幅领先，但仍需关注整体风险。
• 军工ETF资金流动显示短期波动，但长期趋势向稳。

风险提示

• 武器装备换装不及预期.
• 宏观经济因素如政策变化或国际市场波动可能导致不确定性.