20240702-东证期货-综合晨报_美制造业PMI不及预期_6月PSL净归还1274亿_22页_724kb

上海东证期货综合晨报分析总结（2024-07-02）

核心市场动态

1. 宏观经济与货币政策

• 6月制造业PMI不及预期，显示美国经济趋势走弱，美元维持震荡
• 央行PSL净归还1274亿，开展国债借入操作，意在调节利率至合理区间，国债期货大跌，利率或呈反弹而非反转
• 央行6月开展20亿逆回购操作，净回笼480亿资金

2. 股市与商品市场

• A股7月开局反弹但成交量缩，地产与高股息领涨，但市场持续性存疑，建议短期偏防守策略
• 多晶硅产量回升，光伏产业链开始去库
• 焦煤焦炭库存压力缓解，预计维持震荡态势
• 生猪现货价格整体下滑，养殖端盈利持续承压

3. 金属与化工品

• 铜价震荡筑底，关注库存拐点确认时间
• 金价震荡收涨，但利空因素仍然存在
• 原油价格高位震荡，库欣库存持续累库，需求尚未完全改善
• PVC、PTA等化工品种表现分化

4. 政策与行业动态

• 央国企加速清理金融股权，外资引入结构优化
• 美联储威廉姆斯仍认为通胀可能在较长时间内维持高位
• 土耳其计划对中国产鞋类等征收高额关税

5. 风险提示

• 投资者需关注美股大选和特朗普豁免权案对市场的扰动
• 潜在的宏观经济下滑风险仍需关注

投资策略建议

• 多头头寸可适当减仓，等待市场情绪修复后再考虑建仓
• 欧美市场的宏观政策不确定性较大，建议灵活管理仓位
• 关注产业链拐点变化，寻找政策与基本面的共振点

本报告信息均来源于公开资料，仅作参考，不构成任何投资建议。