20180812-新时代证券-化工行业周报_PA66_PTA继续走强_静待化工下游旺季启动_27页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体表现强劲，主要受原油价格支撑、人民币贬值、环保政策影响以及部分化工品库存下降等因素推动。PA66、PTA等产品价格显著上涨，而尿素、醋酸等品种也呈现回暖趋势。同时，部分产品如维生素B12、工业级碳酸锂等价格下跌，行业面临一定的下行压力。分析师认为，化工龙头在环保督查和原油提振的双重背景下，有望长期保持高盈利，未来行业竞争格局将不断优化，龙头公司仍具投资价值。

主要观点

• 原油价格：WTI和布伦特油价震荡，分别收于67.63和72.81美元/桶，美国对伊朗的制裁预计将在11月对油气领域产生影响。
• 涤纶产业链：人民币贬值、需求预期及库存下降推动产业链价格走强，PX、PTA、POY等产品价格均有显著上涨。
• PA66：全球供应紧张，叠加人民币贬值影响，国内价格持续上涨，达到36900元/吨，年初为26000元/吨。
• 尿素：价格企稳回升，从1820元/吨上涨至1880元/吨，受新疆、内蒙检修预期及复合肥原料采购支撑。
• 醋酸：价格走势坚挺，短期预计高位运行，长期无新增产能，价格稳中有升。
• 投资建议：重点推荐化工龙头，如万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、华鲁恒升、鲁西化工、合盛硅业等，认为其具备长期增长潜力，尤其关注PTA、甲醇、PVC等品种。

关键信息

化工品价格走势

• 上涨品种：

  • 丙酮：周涨幅13.47%，月涨幅20.99%，年涨幅21.17%
  • PTA：周涨幅6.31%，月涨幅23.29%，年涨幅28.65%
  • PA66：周涨幅3.90%，月涨幅12.14%，年涨幅35.66%
  • PVC（电石法）：周涨幅3.82%，月涨幅5.31%，年涨幅11.84%
  • 涤纶POY：周涨幅3.90%，月涨幅13.30%，年涨幅21.02%
  • 涤纶FDY：周涨幅2.93%，月涨幅9.33%，年涨幅15.68%
  • 己二酸：周涨幅1.52%，月涨幅5.26%，年涨幅-7.83%
  • 液氯：周跌幅0.00%，月跌幅0.00%，年跌幅-75.00%
  • 万华化学聚合MDI：周涨幅0.00%，月涨幅4.65%，年跌幅-21.88%
  • 新安股份：周涨幅6.31%，月涨幅12.14%，年涨幅21.17%

• 下跌品种：

  • 维生素B12：周跌幅12.12%，月跌幅31.76%，年跌幅73.64%
  • 工业级碳酸锂：周跌幅8.50%，月跌幅14.88%，年跌幅38.18%
  • 电池级碳酸锂：周跌幅6.98%，月跌幅16.67%，年跌幅40.83%
  • 聚合MDI（华东）：周跌幅5.02%，月跌幅2.58%，年跌幅-27.29%
  • 己内酰胺：周涨幅0.13%，月涨幅1.96%，年跌幅-4.04%
  • 环氧氯丙烷：周跌幅1.30%，月跌幅8.47%，年跌幅-33.04%
  • 丙烯酸丁酯：周涨幅0.00%，月涨幅0.00%，年涨幅30.69%
  • PVC（乙烯法）：周涨幅2.73%，月涨幅5.31%，年涨幅10.04%
  • 甲醇：周跌幅0.61%，月涨幅3.49%，年跌幅-1.81%

行业动态

• 原油：美国活跃钻井数减少，OPEC产量增加，沙特控制产量，EIA下调美国石油产出预期。
• 丙烯：供应紧张，下游产品价格上涨，预计后市价格维持强势。
• 尿素：价格回升，受限电影响，开工率偏低，八月中下旬检修预期支撑行情。
• PVC：原料供应紧张，装置检修增多，预计价格维持震荡。
• 焦炭：价格上涨，环保督查加剧限产，开工率下降，后市仍有上涨空间。
• MDI：国内需求增长，全球供应紧张，预计价格高位整理。
• 农药：环保督查影响开工，部分产品价格维持高位，如草甘膦、百草枯。
• 聚酯：PTA和MEG价格上涨，涤纶库存低位，价格易涨难跌。
• 有机硅：价格高位稳定，原料成本支撑，行业进入淡季，需求减弱。

投资建议

重点推荐标的

重点行业及公司

• 行业：有机硅、涤纶长丝、PTA、农药、醋酸、尼龙66等细分子行业。
• 公司：
  • 有机硅：新安股份、合盛硅业
  • 煤化工：华鲁恒升、鲁西化工
  • 农药：扬农化工、利尔化学
  • 涤纶长丝：桐昆股份、恒逸石化
  • 尼龙66：神马股份
  • 低估值白马：万华化学
  • 成长标的：利安隆

风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

图表目录

• 表1：投资模拟组合
• 表2：产品价格涨幅排行榜（前十）
• 表3：产品价格跌幅排行榜（前十）
• 表4：化工产品价格跟踪及投资建议