20231211-山西证券-汽车行业11月销量点评_11月产销超预期_全年目标有望超额实现_13页_1mb

行业总体：2023年11月汽车产销超预期增长，环比分别+70%和+41%，同比分别+294%和+274%；当月汽车出口482万辆，同比翻倍增长，出口总量同比+584%。全年汽车产销同比+100%和+108%，出口同比+584%，年底市场热情持续高涨，全年销售目标有望超额实现。

新能源汽车：11月产销首次月度双超百万辆，同比+392%和+300%，市场渗透率增至34.5%。1-11月累计产销8426万辆和8304万辆，同比增345%和367%，全年销量或达900万辆，同比增307%。

乘用车：11月产销同比增256%和253%，自主品牌乘用车份额达59.7%，同比+5.4个百分点。1-11月累计产销分别同比增80%和93%，自主品牌增长强劲，与新能源车、出口的高景气度相关。

商用车：11月产销同比增速高企，但重卡11月环比-10%；1-11月重卡销量累计同比增39%。中国重汽11月重卡销量同比增79%，重卡出口占据行业近半壁江山。

投资建议：维持行业领先大市-A评级，推荐卡倍亿、鑫宏业、银轮股份、德赛西威、多利科技及中国重汽。

风险提示：原材料价格大波动，汽车产销增速不及预期