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甲醇市场分析总结

核心内容概览

本报告总结了近期甲醇市场在期货、现货、上游、产业、下游及期权市场的运行情况，结合行业消息和观点总结，为投资者提供了市场动态和未来趋势的参考。

期货市场

• 主力合约收盘价：甲醇收盘价为2231元/吨，环比下降13元。
• 持仓量：甲醇主力合约持仓量为831646手，环比增加5357手。
• 净买单量：期货前20名持仓净买单量为-146398手，环比减少14155手。
• 仓单数量：甲醇仓单数量为7082张，环比无变化。

现货市场

• 区域价格：
  • 江苏太仓价格为2200元/吨，环比持平。
  • 内蒙古价格为1805元/吨，环比上涨7.5元。
• 价差情况：
  • 华东-西北价差为395元/吨，环比下降7.5元。
  • 郑醇主力合约基差为-44元/吨，环比下降19元。
  • CFR中国主港价格为262美元/吨，环比持平。
  • CFR东南亚价格为323美元/吨，环比持平。
  • 中国主港-东南亚价差为-61美元/吨，环比持平。
• FOB鹿特丹：价格为297欧元/吨，环比下降1欧元。

上游情况

• NYMEX天然气：价格为3.4美元/百万英热，环比下降0.12美元/百万英热。
• 进口利润：甲醇进口利润为-16.41元/吨，环比上涨2.5元/吨。
• 进口数量：当月进口数量为173.4万吨，环比增加31.64万吨。

产业情况

• 港口库存：截至2月4日，中国甲醇港口库存总量为141.10万吨，环比减少6.11万吨。
  • 华东港口库存减少6.48万吨。
  • 华南港口库存增加0.37万吨。
• 内地企业库存：库存为368300吨，环比减少55800吨。
• 订单待发：订单待发量为28.71万吨，环比增加2.14万吨。
• 甲醇制烯烃产能利用率：为83.82%，环比上升1.86%。
  • 宁波富德装置重启后负荷提升。
  • 山东恒通、青海盐湖装置周内重启，开工率有所上涨。

下游情况

• 甲醛开工率：30.04%，环比下降3.28%。
• 二甲醚开工率：5.92%，环比持平。
• 醋酸开工率：81.72%，环比下降0.55%。
• MTBE开工率：68.01%，环比持平。
• 烯烃开工率：82.74%，环比上升1.87%。
• 甲醇制烯烃盘面利润：-863元/吨，环比下降22元/吨。

期权市场

• 历史波动率：
  • 20日历史波动率为23.96%，环比下降0.77%。
  • 40日历史波动率为22.2%，环比下降0.01%。
• 隐含波动率：
  • 平值看涨期权隐含波动率为24.33%，环比上升1.5%。
  • 平值看跌期权隐含波动率为24.34%，环比上升1.52%。

行业消息

1. 内地企业库存：截至2月4日，中国甲醇样本生产企业库存36.83万吨，环比下降13.16%；订单待发28.71万吨，环比上升8.05%。
2. 港口库存：中国甲醇港口库存总量为141.10万吨，环比减少6.11万吨，其中华东地区去库，华南地区累库。
3. 外轮卸货：本周显性外轮卸货计入12.73万吨。
4. 装置重启：国内甲醇制烯烃装置产能利用率提升，宁波富德、山东恒通、青海盐湖等装置重启，开工率有所上涨。

观点总结

• 近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。
• 长假临近，上游工厂延续排库/预售思路，下游节前稳健备货，内地企业库存延续去库态势。
• 港口方面，上周甲醇港口库存去库，江浙一带终端刚需尚稳，主流社会库提货一般，卸货减量下库存减少，华南港口库存呈现累库。
• 短期外轮到港量预计环比增加，临近春节预计提货量存走弱可能，港口甲醇库存或将累积，累库幅度关注外轮卸货速度及提货量变动。
• 需求方面，上周国内甲醇制烯烃开工率提升，随着前期重启的烯烃装置负荷陆续提升，预期开工率继续上行。
• MA2605合约短线预计在2200-2300区间波动。

提示关注

• 周三隆众企业库存和港口库存数据。