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有色金属日报总结

报告信息

• 日期：2025年12月11日
• 来源：宝城期货投资咨询部
• 作者：龙奥明
• 从业资格：F3035632
• 投资咨询资格：Z0014648

宏观观点

• 美联储降息落地，整体偏鸽，对有色金属板块呈利好影响，尤其铜铝等金属受益。
• 当前市场多空博弈加剧，短期呈现外强内弱格局。
• 全球库存变化和基差数据对价格走势有关键作用，建议关注色金属板块整体联动。

金属分析

沪铜

• 价格走势：今日冲高回落，持仓量小幅上升，呈现外强内弱格局。
• 关键因素：宏观层面，美联储降息利好；产业层面，铜价上涨抑制下游消费，进口亏损走阔，现货升水下滑，市场观望情绪升温。
• 技术关注：压力位9.3万元/吨，建议关注此关口支撑。

沪铝

• 价格走势：今日冲高回落，持仓量跟随价格变动。
• 关键因素：宏观层面，美联储降息有利；产业层面，铝价上涨导致下游需求减弱，现货贴水维持弱势。
• 技术关注：关注2.2万元/吨支撑，多空博弈持续。

沪镍

• 价格走势：震荡走弱，持仓量持续下降，短期内关注度较低。
• 关键因素：宏观影响相对较小；产业层面，港口镍矿库存高位，电解镍库存上升压制期价，但现货升水坚挺提供支撑，板块整体运行为主导。
• 预期：预计跟随有色金属板块波动，短期资金关注度低。

产业动态

• 铜：销售情绪抬升，升水直线下滑，主要因合约交割换月和年末结算；库存变化影响价格。
• 镍：价格小幅下跌，升水采购活跃；库存去化缓慢，期现基差显示支撑与压力。
• 铝：基差和月差数据波动，电解铝库存变化，沪伦比值影响汇率因素。

图表摘要

• 提供铜、铝、镍基差、月差、库存等图，显示市场供需动态，警，关注LME和上期所库存数据。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议；分析师承诺勤勉独立，不直接获取报酬；内容准确性不担保，市场变化可能引起损失。

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