20170514-太平洋-交运物流周报_峰会再提六大经济走廊_快递业绩开始分化_12页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

本报告围绕“一带一路”国际合作高峰论坛及交运物流行业动态，重点分析了行业发展趋势、公司表现、政策推动及市场数据变化，旨在为投资者提供行业投资建议。

主要观点

• “一带一路”战略推进：国家主席习近平在“一带一路”国际合作高峰论坛上强调推动陆上、海上、天上、网上四位一体的联通，六大经济走廊成为战略支柱和核心合作内容。
• 六大经济走廊：包括中蒙俄、新亚欧大陆桥、中国-中亚-西亚、中国-中南半岛、中巴、孟中印缅经济走廊。
• 快递行业增速放缓：2017年4月快递业务量同比增长25.7%，收入增长22.7%；1-4月累计业务量增长29.8%，收入增长26.1%。但增速较往年明显放缓，主要因电商增速下滑。
• 快递业绩分化：随着电商业务量下降，快递基层网点利润降低，派件任务增加，导致经营压力。多家快递公司上调派费，成本可能向终端消费者转移，快递业绩开始分化。
• 顺丰与外运发展前景：顺丰凭借领先策略有望在成本竞争中巩固定价优势；外运发展借助新大股东资源，有望在跨境快递领域做大做强。

关键信息

行业评级

• 物流Ⅱ 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。

推荐公司及评级

• 外运发展 (600270)：增持
• 顺丰控股 (002352)：增持

行业事件

1. 物流信息互通共享技术及应用国家工程实验室：由圆通速递牵头，联合多家单位在上海揭牌，致力于提升物流效率、降低成本、提高服务水平。
2. 海上丝路贸易指数发布：由国家发改委和宁波市政府联合发布，用于衡量国际航运和贸易市场发展水平，成为“一带一路”倡议成果评价的重要指标。

公司新闻跟踪

• 皖江物流：公司债券评级上调，主体评级由AA调整为AA+，评级展望为“稳定”。
• 圆通速递：拟收购先达国际物流控股有限公司61.8724%股份，金额为10.41亿港币。
• 楚天高速：对使用通衢卡电子支付的货车用户实行15%通行费优惠，对指定收费站进出省内港口的集装箱卡车实行50%通行费优惠，预计减少2017年净利润约286万元。

行业数据

• 快递业务数据：4月业务量29.8亿件，收入369.3亿元；1-4月累计业务量105.7亿件，收入1353.9亿元。
• 公路运价指数：选取3个城市进行分析，具体数据见图表。
• 货运总量累计值：同比数据见图表。
• 全国仓储业投资完成额：同比数据见图表。

个股信息

个股涨跌与估值

• 本周涨跌幅前10：粤高速A（+7.19%）、中昌数据（+5.14%）、顺丰控股（+4.84%）、德新交运（+4.79%）、中国国航（+3.47%）、南方航空（+3.41%）、深赤湾A（+3.12%）、铁龙物流（+3.02%）、福建高速（+2.91%）、韵达股份（+2.87%）。
• 本周涨跌幅后10：普路通（-12.47%）、恒通股份（-11.36%）、唐山港（-10.43%）、中储股份（-9.34%）、览海投资（-9.12%）、天海投资（-8.84%）、北部湾港（-8.65%）、吉祥航空（-8.49%）、广深铁路（-8.41%）、保税科技（-8.33%）。

大小非解禁与大宗交易

• 未来三个月解禁一览：包括吉祥航空、天顺股份、皖江物流、东方航空等公司的解禁日期、数量及占比。
• 本月大宗交易一览：涉及吉祥航空、连云港、上港集团、万林股份等公司，部分交易存在折价现象。

风险提示

• 经济发展不达预期
• 网络实物销售额下滑幅度过大

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：行业回报高于市场5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 看淡：行业回报低于市场5%以下

• 公司评级：

  • 买入：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间
  • 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%