20260611-华宝期货-碳酸锂_宏观承压_锂价宽幅震荡_1页_228kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2026年6月11日发布的报告指出，碳酸锂市场在宏观承压背景下呈现宽幅震荡态势。主力合约价格震荡收涨，但市场整体仍处于供需博弈状态。现货市场方面，SMM 电碳均价为 16.58 万元/吨，环比上涨 2000 元/吨。上游企业惜售，下游采购意愿偏弱，市场成交清淡，价格波动主要由供需矛盾驱动。

主要观点

• 价格走势：碳酸锂期货主力合约昨日收涨 0.65%，至 16.64 万元/吨，持仓量增加 8762 手，仓单增加 37 手至 5.56 万手。
• 现货情况：SMM 电碳均价上涨，但市场询价与成交较少，下游心理价位偏低，供需博弈持续。
• 供应端：上周 SMM 原料价格环比下跌 3.5%，开工率 56.49%，总产量 26344 吨，环比增加 797 吨。4 月中国进口碳酸锂 32650 吨，同比增长 15%；硫酸锂进口 17942 吨，同比增长 296%。
• 需求端：三元材料增产去库，铁锂材料增产增库。5 月 31 日新能源车销量为 35.5 万辆，同比微增 7.58%，渗透率升至 63.8%，同比提高 10.57%。4 月储能电芯产量 74.3GWh，同比增长 113.20%，库销比降至 0.38，库存持续下降。
• 库存变化：上周 SMM 四地社会库存累计至 6.33 万吨，环比增加 1350 吨；原口径样本库存 9.88 万吨，环比减少 630 吨；大样本总库存 13.44 万吨，环比减少 1240 吨，总库存天数 23.8 天，环比减少 0.5 天。结构上，下游库存增加，上游及贸易商库存减少。
• 国际因素：美国对锂、钴、镍等关键矿物实施 15% 临时关税豁免，阶段性利好外部需求预期。
• 国内政策：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于优化资源供应结构，提高合规成本。青海盐湖开发、储能“十五五”规划及零碳园区建设将对中长期供需平衡形成支撑。

关键信息

• 短期趋势：供应增量有限，中长期或因海外矿山扩建及重启预期有所增长。
• 价格预期：受智利发运数据不及预期、下游排产高景气、仓单高位及地缘冲突等因素影响，锂价预计宽幅震荡。
• 风险因素：
  • 矿端扰动（如智利发运、津巴布韦到港进度）
  • 库存及仓单变化
  • 国内云母矿换证进展
  • 头部电池厂排产情况
  • 霍尔木兹海峡局势

后期关注重点

• 津巴布韦到港进度：作为重要锂资源供应国，其到港情况将影响市场供需。
• 库存及仓单变化：库存水平与仓单数量是判断市场供需关系的重要指标。
• 政策与规划：国内政策导向及储能相关规划将对中长期市场产生深远影响。
• 地缘政治风险：中东局势及全球供应链稳定性仍是影响锂价的重要外部因素。

总结

当前碳酸锂市场处于震荡状态，短期内受供应端增量有限、下游排产高景气及地缘政治影响，价格波动较大。中长期来看，国内政策支持与海外资源开发将逐步改善供需结构，支撑市场走势。投资者应密切关注津巴布韦到港、库存变化、政策动态及地缘冲突等关键因素，以把握市场节奏。