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以下是报告内容的总结：

焦煤（JM）期货分析

• 品种观点：短期震荡偏强，中期震荡为主。
• 核心逻辑概要：
  • 政策端：9月底利好消息逐步落地，刺激市场情绪，政策预期扰动带来支撑。
  • 现货市场：焦煤线上竞拍情绪好转，成交价格上涨；外蒙煤拍卖虽有好转，但买方报价谨慎。
  • 供需方面：供应端，国庆节后供给预计快速恢复；需求端，焦炭第五轮涨价落地，焦企利润好转，对焦煤需求改善明显。
  • 综合判断：宏观和基本面均较9月上旬好转，多重因素支撑价格，短期难以跌破前期低点，但需警惕政策博弈加剧。

焦炭（J）期货分析

• 品种观点：短期震荡偏强，中期震荡为主。
• 核心逻辑概要：
  • 政策端：财政刺激利好发酵，但市场对增量政策的力度分歧加大。
  • 现货市场：第六轮涨价顺利落地，港口准一级焦价格升至1940元/吨，相关成本支撑强劲。
  • 供需方面：焦化和钢厂利润全面好转，焦化厂产能利用率提升，钢厂铁水产量大幅增加，供需格局边际改善。
  • 综合判断：基本面支撑力度增强，但政策分歧导致短期期货高位震荡，长期向好的趋势未变。

免责条款

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 免责声明由期货公司出具，详细条款见文末。