> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了碳酸锂市场的近期走势及未来影响因素，指出当前市场处于**供需博弈**状态，整体呈现**区间震荡**趋势。价格方面，昨日2605合约震荡上行，收于16.36万元/吨，但现货均价为15.7万元/吨，显示市场存在一定的价格分歧。同时，主力合约已由2605换月至2609，表明市场对后续走势的预期较为谨慎。 ## 主要观点 - **价格走势**：碳酸锂价格近期震荡上行，但实际成交清淡，市场整体呈谨慎观望态势。 - **供需格局**：供给端稳步提升，需求端则因新车型发布预期而略有改善，但整体仍受库存高位及下游采购意愿减弱影响。 - **库存变化**：SMM四地社会库存及样本库存持续累库，总库存天数升至28.5天，显示市场供应压力有所增加。 - **国际因素**：美国15%临时关税政策对需求形成阶段性利好，津巴布韦出口恢复存在缺口，中东局势及柴油供应问题为锂价提供底部支撑。尼日利亚集装箱紧缺可能影响出口，澳洲柴油紧缺也可能导致矿山减产。 - **国内政策**：国内多项政策如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》、青海盐湖开发、储能“十五五”规划等，将长期优化供应结构并提升成本中枢，有助于实现供需平衡。 ## 关键信息 ### 供应端 - 上周原料端价格环比下跌超2%。 - SMM开工率57.1%，总产量增至25627吨（+257吨）。 - 上游和贸易商持续累库，样本库存升至10.18万吨（+1453吨）。 ### 需求端 - 三元铁锂产量同比小幅回落，库存维持高位。 - 储能电池开工率高达90.98%，产销两旺，库存低位，是需求核心引擎。 - 4月新车型密集发布，有望带动需求边际改善。 ### 库存结构 - 下游小幅去库（-224吨），上游和贸易商持续累库。 - 总库存天数升至28.5天，显示市场供应压力有所上升。 ### 国际影响 - 美国15%临时关税政策在窗口期内，阶段性利好需求。 - 津巴布韦出口恢复路径明确，但预计出口量较市场预期的20万吨LCE存在约3-4万吨缺口。 - 中东局势反复，柴油供应问题及能源替代逻辑支撑锂价底部。 - 尼日利亚集装箱紧缺或导致出口下滑，澳洲柴油紧缺可能引发矿山减产。 ### 国内政策 - 《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有助于长期优化供应结构。 - 青海盐湖开发、储能“十五五”规划、中央经济工作会议及零碳园区/工厂建设等政策，为市场提供长期支撑。 ## 后期关注与风险因素 - **地缘局势**：中东局势、尼日利亚集装箱紧缺、澳洲柴油供应问题等可能影响锂资源供应。 - **供应扰动及产能释放节奏**：上游锂盐厂产能释放节奏、江西矿山换证进度等将影响市场供给。 - **下游备货节奏**：下游采购意愿及备货节奏将直接影响市场需求。 - **库存演变趋势**：库存变化是判断市场供需平衡的重要指标。 - **资金与情绪**：市场资金流向及投资者情绪变化可能推动价格波动。 ## 结论 综上所述，碳酸锂市场在短期内受供需博弈影响，价格呈现区间震荡走势。长期来看，国内政策与国际局势将共同塑造市场供需格局，建议投资者关注地缘政治、库存变化及政策动向，以把握市场趋势。