20260422-华宝期货-碳酸锂_供需博弈_区间高位震荡_1页_242kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

本报告分析了碳酸锂市场的供需关系及价格走势，指出当前市场处于供需博弈状态，锂价在区间高位震荡。主要关注点包括供需变化、库存情况、政策影响及外部风险因素。

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市场动态

价格表现

• 主力合约2609：昨日震荡下跌，收于17.43万元/吨。
• 现货均价：SMM电池级碳酸锂现货均价为17.20万元/吨。
• 价格回调：随着锂价下跌，下游采购意愿有所增强，市场询价和成交活跃。

交易数据

• 成交放量：昨日成交有所增加。
• 持仓微降：主力合约持仓量略有减少。
• 仓单量：广期所仓单量增至32268手。
• 多空比例：前二十名多空比例较昨日上涨。

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基本面分析

供应端

• 原料价格：上周SMM原料价格环比上涨超过4%。
• 开工率：开工率为57.29%，总产量增至25713吨（+88吨）。
• 边际增量有限：虽然供应持续提升，但增量有限，主要受限于锂精矿发运延迟（津巴布韦尚未发运）和江西矿山换证进程。

需求端

• 三元铁锂产量：上周SMM三元铁锂产量环比上涨超0.69%。
• 库存变化：库存环比上涨超0.95%，总量维持高位。
• 新能源车销量：4月12日新能源车当周销量达13.8万辆，渗透率60.5%，同比上涨14.15%。
• 储能电池：3月储能电池开工率达90.98%，产销两旺，库存处于低位，成为需求核心引擎。

库存端

• 社会库存：上周SMM四地社会库存累库至3.52万吨（+4020吨）。
• 样本库存：样本库存持续累库至10.28万吨（+1012吨）。
• 库存天数：总库存天数升至28.9天。
• 结构变化：下游小幅去库（-224吨），而上游和贸易商呈现累库趋势。

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政策与外部因素

国际层面

• 美国关税：白宫15%临时关税政策仍在窗口期内，对需求形成阶段性利好。
• 中东局势：局势反复支撑柴油短缺及能源替代逻辑，为锂价提供底部支撑。

国内层面

• 政策支持：《新能源汽车动力电池综合利用管理办法》有望长期优化供应结构并抬升成本中枢。
• 青海盐湖开发：持续推进，有助于提升锂资源供给。
• 储能“十五五”规划：政策推动储能行业发展，间接支撑碳酸锂需求。
• 零碳园区/工厂建设：推动绿色制造，提升行业可持续性。
• 江西矿山换证：可能影响部分产能，但矿企已提前开采采矿证额度，理论上供给影响有限。

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市场观点

• 短期趋势：供需博弈下，预计锂价将短期区间高位震荡。
• 中期支撑：磷酸铁锂新增产能在上半年陆续投产，将直接拉动碳酸锂采购需求。
• 需求改善：新车型密集发布带动需求边际改善，储能电池产销两旺且库存低位，持续支撑市场。

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后期关注/风险因素

• 矿端实际影响：津巴布韦锂精矿发运进展及江西换证情况。
• 霍尔木兹海峡局势：可能影响全球能源格局，间接影响锂价。
• 国内云母矿换证进展：云母矿资源对锂价存在潜在影响。
• 头部电池厂排产落地：实际排产情况将影响碳酸锂需求。
• 库存变化：库存水平变化将对价格走势产生重要影响。

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重要声明

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