20250711-瑞达期货-纯碱玻璃市场周报_14页_3mb

纯碱和玻璃市场周报总结

一、周度要点回顾

• 纯碱期货上涨3.66%，玻璃期货上涨5.85%。主要原因包括对政治局会议的期待和地产相关小作文的催化，但基本面承压，主要是产量增加和库存累库。
• 玻璃市场走出底部回升态势，受反内卷会议指导和地产小作文影响，利润开始改善，而纯碱需求不足导致库存增加。
• 总体展望：纯碱供给宽松，需求低迷，预计价格继续承压；玻璃供给底部维持，需求疲软但利润好转，可能实现基本面反转。
• 策略建议：纯碱SA2509合约区间交易1150-1280，止损1130-1300；玻璃FG2509合约区间交易1020-1150，止损980-1180。注意操作风险。

二、期现市场表现

• 纯碱现货价格环比上涨，基差走弱；玻璃现货价格上涨，基差也趋弱。
• 纯碱-玻璃价差继续收窄，预计下周价差可能进一步走弱。
• 库存情况：纯碱企业库存增加，玻璃库存小幅下降，总体去库缓慢。

三、产业链分析

• 纯碱：开工率小幅上涨，产量持平，利润下滑严重，尤其是联碱法；需求端玻璃复产增加，但整体需求疲软。
• 玻璃：开机率维持底部，利润改善，尤其是以煤制气为燃料的玻璃；光伏玻璃需求下滑，产量和产能利用率预计继续下降。
• 利润与开工率数据：纯碱各类法利润均下滑；玻璃利润上行，开机率和产量缓慢复苏。
• 未来展望：纯碱供给或转宽松，需求维持弱态；玻璃供给底部支撑，需求待观察地产数据改善，玻璃可能率先反转。

四、免责声明及相关信息

本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。实际投资需自行判断风险。