20210731-混沌天成-苹果周报_早熟苹果好货价格坚挺_悲观预期有所缓解_7页_912kb

2021年07月31日 苹果周报总结

核心内容概述

本周苹果市场呈现价格走低但去库进度良好的态势，山东地区冷库货主主动去库，价格环比下调，但整体库存有望与往年持平。早熟苹果因天气影响个头偏小，好货价格仍保持坚挺，差货则因低价库存果冲击价格下滑。市场对新季开秤价的悲观预期有所缓解，尤其是皇冠梨收购价小幅上涨，带动整体情绪改善。

主要观点

• 价格走势：早熟苹果好货价格坚挺，差货价格下滑。苹果现货价格整体走弱，尤其是栖霞80#以上一二级富士价格由4300元/吨降至3800元/吨。
• 库存情况：山东地区冷库去库进度连续两周优于往年，若维持一周，库存将与去年持平。库存果对新季开秤价的传导较为间接，主要通过影响早熟苹果收购价来间接影响晚熟苹果开秤价。
• 产量预期：天气对新季苹果产量的扰动降低，预计新产季产量同比增加。
• 种植成本：套袋人工紧缺且费用上涨，每个袋子人工费用从0.06元涨至0.09元，折合一吨种植成本增加150元，占总种植成本约5%，增幅相对较小。
• 出口情况：2021年6月苹果出口环比下降，同比降幅较大，显示出口需求有所减弱。
• 其他水果价格：西瓜、葡萄等应季消暑水果价格回落；香蕉供应好转，价格仍较坚挺；新季皇冠梨收购价小幅上涨，鸭梨批发价同比偏高。

关键信息

供给分析

• 主产区情况：

  • 山东：早熟苹果主流成交价格与去年同期持平，部分品种高于去年，客商采购积极性提高，主要采购低价货源。
  • 陕西：早熟苹果优质好货偏少，价格基本稳定，但成交困难；嘎啦果个头偏小，部分出现返青现象，差货价格下滑。

• 库存动态：

  • 全国周度去库量为33.56万吨，剩余库存132.29万吨。
  • 冷库中剩余货量绝对值高于往年，但若维持一周高去库，则整体库存将与去年持平。

需求分析

• 批发市场交易量：

  • 苹果交易量环比上升，高于过去两年同期水平。
  • 其他水果如西瓜、葡萄交易量因气温降低而有所回落，香蕉供应好转但价格仍坚挺。

• 出口表现：

  • 2020年苹果出口量为105.8万吨，同比上涨9%。
  • 2021年6月出口环比下降，同比降幅较大，显示出口需求减弱。

价格及价差分析

• 现货价格：苹果现货价格整体走弱，尤其在早熟苹果市场。
• 价差变化：苹果10-01合约价差为171，反映市场对新季开秤价预期走强。

策略建议

• 操作策略：建议采取区间操作，短期偏强。

风险提示

1. 去库超预期：若去库速度超过预期，可能对价格形成支撑。
2. 替代品供应问题：若替代水果供应出现异常，可能间接利好苹果需求。

数据来源

• 农业农村部
• 中国海关总署
• Wind
• 中果网
• 卓创

图表说明

• 图表1：山东、陕西苹果现货情况
• 图表2：苹果冷库库存（万吨）
• 图表3：苹果周度出库量（万吨）
• 图表4-7：苹果及其他水果批发市场周度交易量（吨）
• 图表8-9：苹果出口数量及主要出口国
• 图表10：苹果及其他替代水果批发价
• 图表11-12：苹果现货价格及月间价差

结论

整体来看，苹果市场在库存去化、价格调整及天气影响下逐步趋稳，市场对新季开秤价的悲观预期有所缓解，建议投资者关注库存去化节奏及天气对新季产量的影响，短期可采取区间操作策略。