> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 生猪日报 2026年1月15日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： $\boxed{\text{一}}$ chenjiezheng_qh@chinastock.c om.cn # 【生猪日报】供应压力增加 盘面有所下行 <table><tr><td>银河期货</td><td colspan="3">生猪价格日报</td><td colspan="3">2026/1/15</td><td></td></tr><tr><td colspan="7">现货价格</td><td></td></tr><tr><td></td><td>今日</td><td>昨日</td><td>变化</td><td></td><td>今日</td><td>昨日</td><td>变化</td></tr><tr><td>河南(0)</td><td>13.07</td><td>12.99</td><td>0.08</td><td>山西(-100)</td><td>12.77</td><td>12.70</td><td>0.07</td></tr><tr><td>湖北(0)</td><td>12.70</td><td>12.70</td><td>0.00</td><td>辽宁(-300)</td><td>12.64</td><td>12.51</td><td>0.13</td></tr><tr><td>安徽(200)</td><td>13.07</td><td>13.16</td><td>-0.09</td><td>吉林(-300)</td><td>12.47</td><td>12.40</td><td>0.07</td></tr><tr><td>湖南(100)</td><td>12.52</td><td>12.63</td><td>-0.11</td><td>黑龙江</td><td>12.35</td><td>12.20</td><td>0.15</td></tr><tr><td>四川(-100)</td><td>12.77</td><td>12.88</td><td>-0.11</td><td>福建(500)</td><td>13.07</td><td>13.10</td><td>-0.03</td></tr><tr><td>江西(100)</td><td>12.53</td><td>12.54</td><td>-0.01</td><td>广东(500)</td><td>13.13</td><td>13.33</td><td>-0.2</td></tr><tr><td>山东(200)</td><td>13.19</td><td>13.21</td><td>-0.02</td><td>广西(-200)</td><td>12.23</td><td>12.43</td><td>-0.2</td></tr><tr><td>江苏(500)</td><td>13.24</td><td>13.31</td><td>-0.07</td><td>云南(-600)</td><td>11.94</td><td>12.04</td><td>-0.1</td></tr><tr><td>河北(100)</td><td>13.09</td><td>13.08</td><td>0.01</td><td>贵州(-300)</td><td>12.22</td><td>12.24</td><td>-0.02</td></tr><tr><td>内蒙(-300)</td><td>12.54</td><td>12.47</td><td>0.07</td><td>陕西(0)</td><td>12.85</td><td>12.78</td><td>0.07</td></tr><tr><td>浙江</td><td>13.1</td><td>13.17</td><td>-0.07</td><td>均价</td><td>12.70</td><td>12.83</td><td>-0.13</td></tr><tr><td colspan="7">期货价格</td><td></td></tr><tr><td>合约</td><td>今日</td><td>昨日</td><td>变化</td><td>合约</td><td>今日</td><td>昨日</td><td>变化</td></tr><tr><td>LH01</td><td>12100</td><td>12180</td><td>-80</td><td>LH07</td><td>12830</td><td>12885</td><td>-55</td></tr><tr><td>LH03</td><td>11950</td><td>12010</td><td>-60</td><td>LH09</td><td>13745</td><td>13825</td><td>-80</td></tr><tr><td>LH05</td><td>12210</td><td>12260</td><td>-50</td><td>LH11</td><td>13715</td><td>13760</td><td>-45</td></tr><tr><td colspan="4">母猪/仔猪价格</td><td colspan="4">合约价差</td></tr><tr><td></td><td>本周</td><td>上周</td><td>变化</td><td></td><td>今日</td><td>昨日</td><td>变化</td></tr><tr><td>仔猪价格</td><td>307</td><td>262</td><td>45</td><td>LH7-9</td><td>-915</td><td>-940</td><td>25</td></tr><tr><td>母猪价格</td><td>1557</td><td>1554</td><td>3</td><td>LH9-1</td><td>1645</td><td>1645</td><td>0</td></tr><tr><td>现货养殖利润(自繁自养)</td><td>-11.54</td><td>-34.59</td><td>23.05</td><td>LH9-11</td><td>30</td><td>65</td><td>-35</td></tr><tr><td>现货养殖利润(外购仔猪)</td><td>-2.31</td><td>-48.35</td><td>46.03</td><td>LH11-1</td><td>1615</td><td>1580</td><td>35</td></tr><tr><td colspan="4">屠宰端</td><td colspan="4">大小猪价差</td></tr><tr><td></td><td>昨日</td><td>今日</td><td>变化</td><td></td><td>昨日</td><td>今日</td><td>变化</td></tr><tr><td>屠宰量(头)</td><td>186886</td><td>185877</td><td>-1009</td><td>标猪-中猪</td><td>0.55</td><td>0.53</td><td>-0.02</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td>中大猪-标猪</td><td>0.13</td><td>0.14</td><td>0.01</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td>大猪-中大猪</td><td>0.3</td><td>0.3</td><td>0.00</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td></td><td>大猪-标猪</td><td>0.43</td><td>0.44</td><td>0.01</td></tr></table> 现货信息：今日全国各地生猪价格呈现震荡运行。规模企业出栏量总体数量整体变化有限，近期规模企业出栏进度有所加快。普通养殖户近期出栏积极性整体仍然表现一般，出栏压力整体略有增加。二次育肥近期整体维持稳定，大小猪价差整体变化比较有限，大体重猪源供应量有所增加，后续入场数量可能减少。当前生猪出栏体重继续维持高位，大体重猪源总体仍然相对较多。近期出栏节奏加快一定程度对生猪价格上涨产生压力。不过由于整体数量有限，市场可能阶段性有支撑表现，由于当前生猪存栏量仍然维持相对高位，并且生猪出栏体重也相对较大，预计后续生猪市场供应压力可能继续体 现，因此后续生猪现货大方向预计偏下行为主，在总体供应仍然充足的背景下，预计猪价整体上涨空间整体有限。 生猪期货价格前期呈现快速上涨，主要因对于后市比较乐观，但市场整体变化相对比较有限持续上涨动力有限。从近端市场表现来看，预计生猪出栏压力可能仍将继续体现，现货方面支撑难度相对较大，可能有一定调整表现。并且从中期来看，由于整体存栏仍然维持高位，供应压力仍然比较明显，后续现货大方向仍将偏下行，因此期货价格整体上涨持续性或相对有限，随着本轮上涨逐步稳定，期货方面可能表现出一定下行压力。 # 交易策略： 单边：偏空思路为主 套利：观望 期权：卖出宽跨式策略（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 图1：期现货价格走势 单位：元/吨 图2：现货基差 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 图3：现货基差 数据来源：银河期货，iFind 图4：生猪盘面结构 单位：元/吨 单位：元/吨 数据来源：银河期货，iFind 图5：生猪自繁自养利润 数据来源：银河期货，iFind 单位：元/头 数据来源：银河期货，iFind 图6：外购仔猪利润 单位：元/头 数据来源：银河期货，iFind # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 # 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 # 银河期货有限公司 研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799