20250626-国联期货-2025甲醇半年度展望_产业链库存水平有望维持低位_19页_1mb

甲醇2025年半年度展望报告指出，甲醇产业链供应在下半年将呈现紧平衡状态，库存水平维持低位。供应方面，新增产能有限，国内外均无大规模新增装置，但伊朗装置重启延期和冬季限气可能影响供应。需求方面，MTO、甲醛、醋酸等下游将新增产能投放，但部分下游需求增量乏力或利润不佳。在地缘冲突和限气扰动下，甲醇进口方向出现不确定性，对供需平衡产生影响。产业链去库趋势下，甲醇价格中枢有望回升，维持区间做多思路，需关注煤价、MTO利润、地缘风险等因素变动。