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甲醇市场分析总结 (2025-06-26)

大越期货投资咨询部 金泽彬 报告日期: 2025-06-26

市场概述

• 甲醇市场整体维持坚挺，受中美贸易谈判、地缘政治和政策影响，期现货价格上涨，但买方态度谨慎，市场分化。
• 关键数据: 江苏现货价2640元/吨，09合约基差249，现货升水期货；港口社会库存44.95万吨，较上周降6.45万吨；盘面多头信号，但主力持仓净空。
• 预期: 短期内震荡为主，MA2509价格预计在2360-2450区间运行；需关注中东局势和传统需求淡季影响。

多空因素分析

利多

• 部分装置停车(如榆林凯越、新疆新业)；伊朗甲醇开工率下降；新装置投产(如荆门醋酸、新疆中和合众)；西北地区CTO工厂甲醇外采。
• 港口库存低位，基差走强。

利空

• 前期停车装置恢复(如内蒙古东华)；下半月港口到船预计集中；甲醛和MTBE需求淡季或开工走跌；煤制甲醇利润空间大，出货积极，库存累积。

关键数据

• 基差: 偏多，现货升水期货。
• 库存: 偏多，港口库存去库明显。
• 盘面: 偏多，价格在均线上方。
• 主力持仓: 偏空，净空头，空头增加。
• 全国开工率: 74.90%，高位运行，内地需求谨慎。

预期展望

• 短期供需矛盾显不足，市场气氛未活跃，预计震荡调整。
• 因气温影响需求入淡季，进口成本支撑，需警惕价格波动。