20240625-国泰期货-铝_持续窄幅震荡_氧化铝_低位震荡_4页_712kb

铝与氧化铝研究报告摘要

基本面跟踪

• 铝：7月5日，主力合约日盘回落，收于20360元/吨。成交量增加187万手，持仓量减少4005手。夜盘低位震荡，收于20350元/吨。SMMA00铝升贴水持平，为贴水60元/吨；铝棒加工费（佛山，6063）上涨50元/吨，达330元/吨。铝从高位回落，目前处于20500上下区间震荡。
• 氧化铝：主力合约日盘回落，收于3828元/吨，成交量增加273手，持仓量减少4373手。现货报价方面，山西、河南小幅下调，贵州小幅调涨，澳洲及鲅鱼圈报价小涨。

观点及建议

• 铝：判断2024年下半年沪铝缺乏超预期的基本面支撑，维持低位震荡趋势。需关注美元指数走势，以及海外宏观环境变动提供潜在买点。
• 氧化铝：当前仍处于宽幅震荡阶段，现货报价总体趋稳，但受山西、贵州等地区调控影响，供应仍有压力。“有价无市”现象继续存在，预计氧化铝价格保持中性走势。

关键驱动因素分析

• 铝：美元指数上行压力、供需基本面对冲、进口亏损变动。
• 氧化铝：政策调控带来的供应紧张预期松动、市场成交情况变化。

总体上，铝和氧化铝市场价格波动轻微，但基本面因素复杂交织，仍需密切关注政策动态和美元指数走势对整体市场情绪的影响。