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豆粕与豆一市场周报总结（2025年06月15日）

核心内容概述

本报告分析了2025年6月9日至6月13日期间，国际和国内豆类市场的运行情况，并对下周的市场走势进行了预测。整体来看，豆粕和豆一市场均呈现偏强震荡态势，受政策利好、市场情绪、天气变化等多重因素影响。

主要观点

国际市场分析

• 美豆期价波动：上周美豆期价先跌后涨，最终周涨幅为 0.99%，主要因美国环保署提出的生物燃料掺混要求高于预期，提振了豆油和大豆需求。
• 出口销售数据：2024/25年度美豆出口装船量周环比上升 47%，累计装船量同比上升 12%，但净销售量周环比下降，显示市场情绪偏弱。
• 对中国出口：美豆对中国当前年度出口净销售为0，下一市场年度也无净销售，显示中美贸易谈判尚未释放农业相关利好。
• 种植与天气：美国大豆种植进度达到 90%，优良率略升至 68%，天气预报显示未来两周美豆主产区降水偏多、气温偏高，对市场影响偏中性。
• 巴西大豆市场：巴西大豆CNF升贴水周环比略升，进口成本略增，盘面榨利周环比上升，显示巴西大豆对国内市场有一定吸引力。

国内豆粕市场分析

• 期价走势：豆粕期价偏强震荡，主力合约 m2509 周涨幅为 1.03%，主要受中美贸易会谈和市场情绪提振。
• 成交量：豆粕成交量周环比大幅上升，日均约 35万吨，显示市场活跃度提高。
• 提货量：提货量周环比略降，日均约 19.5万吨，显示下游需求有所放缓。
• 基差变化：豆粕基差（张家港）周环比下降，周均值为 -149元/吨，显示现货价格与期货价格的差距有所收窄。
• 库存情况：豆粕库存周环比上升 21%，同比下降 60%，库存压力有所缓解。

国内豆一市场分析

• 期价走势：豆一期价稳中偏强，主力合约 a2509 周涨幅为 3.39%，主要受市场情绪和黑龙江省储大豆抛储预期推动。
• 现货价格：东北地区大豆净粮收购价上涨 20元/吨，关内地区持平，销区价格持平。
• 市场供需：东北产区余粮较少，收购缓慢；销区需求平淡，部分豆制品厂限产或停产，影响原料采购。
• 储备抛储预期：市场关注黑龙江省储大豆是否将于下周开始挂牌销售，可能对价格产生一定影响。

关键信息

• 政策影响：美国环保署的生物燃料政策利好美豆，间接支撑豆粕价格。
• 天气影响：美豆主产区未来两周降水偏多、气温偏高，可能对产量和需求产生一定影响。
• 市场情绪：中美贸易会谈带动市场情绪偏强，推动豆一和豆粕期价上涨。
• 库存与压榨：国内豆粕库存周环比上升，但同比大幅下降，显示市场供应偏紧；压榨量周环比微增，预计下周继续上升。
• 出口数据：美豆出口销售数据整体偏弱，尤其是对中国出口，但累计装船量仍保持增长。

下周展望

• 豆粕与豆一走势：预计下周连豆粕和豆一期价将继续偏强震荡，主要受政策利好和市场情绪支撑。
• 关注点：继续关注美豆产区天气变化、中美贸易谈判进展以及黑龙江省储大豆抛储的落地情况。

数据来源

• 国际市场数据：USDA、Agweather
• 国内市场数据：钢联、博朗资讯、Wind、同花顺
• 分析机构：国泰君安期货有限公司

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为分析参考，不构成投资建议。