20220301-建信期货-鸡蛋月报_供需两淡_蛋价平稳步入淡季_11页_1mb

鸡蛋月报总结（2022年3月1日）

核心内容概述

本报告由建信期货农业产品研究团队发布，分析了2022年2月鸡蛋市场的供需状况、价格走势及未来策略。整体来看，鸡蛋市场在2022年2月呈现供需两淡的局面，蛋价平稳进入淡季，未来短期内难有明显上涨或下跌趋势，预计以区间震荡为主。

主要观点

1. 供给端分析

• 淘汰鸡市场：2月淘汰鸡均价上涨至4.64元/斤，较上月上涨0.40元/斤，但较去年同期有所下降。由于春节后适龄待淘老鸡数量有限，加之市场逐步恢复，淘汰鸡价格短期坚挺。
• 存栏与补栏：在产蛋鸡存栏量处于较低水平，2月末约为11.53亿只，环比增长1.05%，但同比仍下降4.32%。2月补栏量较1月小幅回暖，但整体仍低于2021年12月。预计3-4月存栏量将缓慢回升，但绝对值仍偏低。
• 养殖利润：受饲料成本上涨影响，养殖利润持续低迷，2月24日鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值为-0.15元/斤，环比下降0.14元/斤。预计未来3-4月养殖利润仍将为负，补栏积极性不高。

2. 需求端分析

• 需求表现：自去年10月鸡蛋价格上涨后，下游需求持续疲软，双十一、双旦及春节备货均未达到预期。2月第2周主销区销量仅为正常水平的50%，第3周虽恢复至7000吨，但30%为产地代卖货源。
• 未来需求：清明及五一假期可能是下一个需求高峰，但短期内仍以清淡为主。若大陆出现疫情散点爆发，可能抑制出行和消费，影响需求。
• 其他因素影响：生猪价格受猪粮比预警和收储预期影响，但整体对鸡蛋价格影响有限。蔬菜价格虽有季节性上涨，但尚未对蛋价形成显著压力。

关键信息

• 蛋价走势：2月蛋价稳中偏弱，春节跌价幅度较往年偏低，主要由于在产蛋鸡存栏低、饲料成本上涨及部分需求回流。
• 期货走势：预计短期内难有单边行情，以区间震荡为主，近月合约偏空，远月合约偏多，建议波段操作。
• 重要变量：补栏积极性、蛋价企稳区间、低价对需求的吸引力、禽流感、非洲猪瘟疫情、饲料成本问题。

后期展望及策略

1. 现货市场

• 3月蛋价预计小幅震荡，波动区间可能缩小，底部支撑较强，下跌空间有限。
• 市场走货不温不火，业者心态谨慎，需关注需求回暖和疫情变化。

2. 期货市场

• 无明显操作机会，建议采取波段性操作。
• 若出现持续上涨或下跌，可考虑把控仓位参与反手操作。

图表简要说明

• 图1：鸡蛋主产区均价（元/斤）
• 图2：鸡蛋05合约季节性走势（元/500kg）
• 图3：淘汰鸡与鸡蛋价格走势（元/斤）
• 图4：蛋鸡苗价（元/羽）
• 图5：主产区蛋鸡淘汰量（万只）
• 图6：淘汰日龄（天）
• 图7：蛋鸡总存栏（亿只）
• 图8：在产鸡存栏（亿只）
• 图9：商品代蛋鸡苗月度出苗量（万羽）
• 图10：高峰期产蛋率（%）
• 图11：豆粕价格（元/吨）
• 图12：鲜鸡蛋单斤盈利（元/斤）
• 图13：22省市生猪平均价（元/kg）
• 图14：中国寿光蔬菜价格指数

建信期货研投中心

• 团队信息：农业产品研究团队由余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然组成。
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