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格林大华期货研究院尿素市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院研究员吴志桥撰写，发布于2026年2月6日，主要分析尿素市场的近期行情、供需状况及国际形势对价格的影响，并给出相应的交易策略建议。

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市场行情复盘

• 价格走势：周四尿素主力合约2605价格下跌7元至1778元/吨，华中主流地区现货价格为1760元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加6727手至24.6万手，空头持仓增加829手至25.8万手。
• 短期趋势：市场交投不温不火，节前刚需进一步减弱，尿素价格维持区间震荡。

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供需分析

供应情况

• 行业日产：尿素行业日产21.11万吨，与上一工作日持平，较去年同期增加1.63万吨。
• 开工率：当前开工率89.66%，较去年同期87.01%回升2.65%。

库存情况

• 企业总库存：中国尿素企业总库存量为91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比下降2.79%。
• 港口库存：尿素港口样本库存量13.4万吨，环比持平。

需求情况

• 复合肥开工率：41.3%，环比下降1.6%。
• 三聚氰胺开工率：66.4%，环比上升2.8%。

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国际市场动态

• 印度招标：1月2日印度NFL尿素进口招标共收到26个供货商，总计362万吨投标量，其中东海岸159万吨，西海岸202万吨。最低报价来自Koch，东海岸CFR 426.8美元/吨，西海岸424.8美元/吨。
• 进口数据：2025年12月尿素进口35.39万吨，环比下降82.11%；进口均价2963.69美元/吨，环比下降52.11%。
• 出口数据：2025年12月尿素出口27.83万吨，环比下降53.75%；出口均价398.27美元/吨，环比下降56.64%。

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国际油价影响

• 地缘风险缓和：美国与伊朗正式确认将举行会谈，市场对地缘风险的担忧有所缓和。
• 美元走强：美元汇率走强导致国际油价下跌。
• 油价走势：
  • NYMEX原油期货03合约下跌1.85美元/桶至63.29美元，环比跌幅2.84%。
  • ICE布油期货04合约下跌1.91美元/桶至67.55美元，环比跌幅2.75%。
  • 中国INE原油期货2604合约上涨5.2至467.4元/桶，夜盘下跌3.5至463.9元/桶。

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市场逻辑分析

• 库存下降：本周尿素企业库存小幅下降，表明市场去库压力有所缓解。
• 价格支撑：昨日主流尿素工厂最低出厂价1700-1750元/吨，对价格形成一定支撑。
• 短期预测：预计05合约价格将在1740-1840元/吨区间震荡。

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交易策略建议

• 策略建议：暂时观望，不宜轻易入市。
• 风险提示：市场波动可能受到地缘政治、美元汇率及国际油价等因素影响，需密切关注。

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重要事项声明

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