20231215-红塔证券-策略深度报告_11月经济数据的四点解读_9页_491kb

11月经济数据解读总结

• 总体运行：经济总体平稳，内生动能偏弱，政策带动效果显著。
• 工业生产：好于预期，规模以上工业增加值同比增长6.6%，市场预期5.7%；服务业拉动强劲，采矿业和电力需求支撑。
• 消费：接触型聚集型商品和服务消费维持高景气，服务零售额增速显著高于社零；商品消费波动，对外需和收入预期敏感，预计明年逐步企稳。
• 投资：宏观政策逆周期调节增强，基建投资增速提高至5.0%，制造业投资单月增速达7.1%，带动经济增长。
• 地产：延续弱势，销售面积下降8%，房价下跌；政策调整如降低首付和房贷利率，有助刺激需求，但需更多落地支持经济回升。

基于报告分析，11月经济依赖政策推动，内需动能待稳固，地产风险仍存。