> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜期货日报总结 - 2026年6月16日 ## 一、核心内容 铜价近期呈现上涨趋势，但尚未突破震荡区间。受周末美伊和平协议影响，风险偏好回升，沪铜主力价格一度涨至10.6万。然而，以色列袭击黎巴嫩事件使和平前景再度受挫，风险偏好回落，铜价涨幅收窄。 沪铜总持仓增加10792手，06合约进入最后交易日，受交割逻辑支撑，现货升水仍保持强势。SMM数据显示，社会库存较上周四减少1.01万吨，降至20.77万吨，进口与国产铜到货偏低是去库主因。 LME铜价方面，0-3月合约的contango结构扩大至52.67美元/吨，现货进口窗口打开，LME铜库存下降2500吨。C-L价差维持高位580美元/吨，预计在美铜关税最终裁决公布前仍将保持高位，进一步推动LME去库。国内与LME同步去库，同时霍尔木兹海峡重启预期及美加息预期缓解，预计铜价仍将走强。 ## 二、主要观点 - **铜价走势**：铜价上涨，但未突破震荡区间，受地缘政治风险影响较大。 - **风险偏好变化**：美伊和平协议推动风险偏好回升，但以色列袭击黎巴嫩事件导致风险偏好回落。 - **持仓与交割逻辑**：沪铜总持仓增加，06合约临近交割，现货升水走强。 - **库存变化**：国内社库去库，进口与国产铜到货偏低；LME库存下降，C-L价差维持高位。 - **市场逻辑变化**：中国铜冶炼厂通过采购黄铁矿生产硫酸，对冲铜加工费低迷带来的亏损，改变铜市场运行逻辑。 - **未来预期**：霍尔木兹海峡重启、美加息预期缓解，预计铜价仍将维持上涨趋势。 ## 三、关键信息 ### 1. 铜价与持仓 - 沪铜主力价格最高涨至10.6万，但涨幅收窄。 - 总持仓增加10792手，06合约最后交易日，交割逻辑支撑现货升水。 ### 2. 库存与价差 - SMM社库减少1.01万吨，降至20.77万吨。 - LME铜库存下降2500吨，C-L价差维持高位580美元/吨。 - LME0-3月合约contango结构扩大至52.67美元/吨。 ### 3. 行业动态 - **嘉能可加拿大公司**恢复Horne铜冶炼厂空气减排项目，因《第11号法案》提供稳定监管框架。 - **中国铜冶炼厂**增加黄铁矿采购，通过生产硫酸获取高额利润，对冲铜加工费低迷带来的亏损。 - 2026年1-4月，中国未焙烧黄铁矿进口量同比增长13.5%，达到39.19万吨。 - 硫酸价格飙升500%，每吨利润约1500元人民币。 - 铜精矿进口量微降0.8%，至990万吨。 ### 4. 市场预期 - 霍尔木兹海峡重启预期、美加息预期缓解，预计铜价仍将继续走强。 ## 四、建信期货研究团队信息 - **团队成员**： - 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3015713 - 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3025190 - 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681 - **研究发展部联系方式**： - 宏观金融研究团队：021-60635548 - 石油化工研究团队：021-60635548 - 有色金属研究团队：021-60635734 - 其他研究团队联系方式详见文档。 ## 五、免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 信息来源为Wind，力求准确但不保证其完整性。 - 本报告版权归建信期货所有，未经书面授权不得以任何形式使用或传播。 ## 六、建信期货业务机构信息 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 七、联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533 转 5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com