> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属产业期现日报总结（2026年6月16日） ## 一、锡产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#锡现值为424,550元/吨，较前值上涨3.62%；长江1#锡现值为425,050元/吨，上涨3.62%。 - **升贴水**：SMM 1#锡升贴水为850元/吨，与前值持平；LME 0-3升贴水为-366美元/吨，较前值微涨0.27%。 - **进口盈亏**：进口盈亏为1292.24元/吨，较前值下降45.63%。 - **月间价差**：2607-2608价差为-940元/吨，2608-2609价差为-730元/吨，2609-2610价差为-830元/吨，2610-2611价差为-1160元/吨。 - **基本面数据**： - 4月锡矿进口量为15,720吨，环比下降15.04%。 - 4月SMM精锡产量为14,670吨，环比下降1.87%。 - 4月精炼锡进口量为2,802吨，环比下降14.76%。 - 4月精炼锡出口量为2,109吨，环比下降3.74%。 - 印尼3月精锡出口量为4,660吨，环比上升19.49%。 - 40%锡精矿均价为408,050元/吨，环比上升3.78%。 - 云南40%锡精矿加工费为0元/吨，环比下降100%。 - **库存变化**： - SHEF库存为10,071吨，环比下降18.51%。 - 社会库存为10,692吨，环比下降21.41%。 - SHEF仓单为9,621吨，环比下降0.39%。 - LME库存为8,775吨，环比下降0.85%。 ### 主要观点 - 市场情绪全面修复，因美伊协议签署及伊朗暂停军事行动。 - 锡基本面偏强，供应端扰动短期难以解决，下游采购意愿回暖。 - 建议多单继续持有，关注美伊谈判进展及科技股走势。 - 供需紧平衡下，锡价具备中长期配置价值。 --- ## 二、铝合金产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM ADC12现货价格为24,200元/吨，华东、华南、西南地区价格分别上涨0.41%、0.41%、0.83%。 - **月均价**：江西保太网ADC12月均价为22,983元/吨，较前值下降2.81%。 - **价差**：ADC12-A00价差为-530元/吨，环比下降17.19%。 - **月间价差**：2606-2607价差为10元/吨，2607-2608价差为-110元/吨，2608-2609价差为-5元/吨。 - **基本面数据**： - 5月再生铝合金锭产量为50.8万吨，环比下降14.91%。 - 5月原生铝合金锭产量为30.1万吨，环比上升7.12%。 - 5月废铝产量为77.6万吨，环比下降0.67%。 - 4月未锻轧铝合金锭进口量为7.35万吨，环比下降12.91%。 - 4月未锻轧铝合金锭出口量为4.63万吨，环比上升68.98%。 - **开工率**： - 再生铝合金锭开工率为46.61%，环比下降10.37%。 - 原生铝合金锭开工率为56.44%，环比上升4.19%。 - **库存变化**： - 再生铝合金锭社会库存为2.97万吨，环比下降10.27%。 - 上期所仓单库存为3.64万吨，环比下降7.38%。 - 再生铝合金厂区成品库存为14.4万吨，环比下降5.88%。 - 再生铝合金厂区原料库存为24.0万吨，环比下降13.67%。 - 佛山日度库存为15,707吨，环比下降2.34%。 - 宁波日度库存为9,701吨，环比下降0.89%。 - 无锡日度库存为116吨，环比持平。 ### 主要观点 - ADC12现货重心小幅上移，相对原铝展现出抗跌韧性。 - 成本端支撑逻辑未变，税务监管导致缺票约束。 - 供应端收缩信号持续强化，再生铝企业开工率下降。 - 库存持续去库，验证供应紧张。 - 需求端延续淡季，汽车产销量下滑。 - 短期预计维持22,800-23,800元/吨区间偏强震荡，可关注多AD空AL的套利机会。 --- ## 三、铝产业链 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM A00铝现值为24,130元/吨，环比下降0.04%。 - **升贴水**：SMM A00铝升贴水为-30元/吨，环比下降50元/吨。 - **比价和盈亏**： - 电解铝进口盈亏为-5,079元/吨，环比上升137元/吨。 - 氧化铝进口盈亏为-6.74元/吨，环比上升7.50元/吨。 - 沪伦比值为6.84，环比持平。 - **月间价差**： - AL 2606-2607价差为-165元/吨，AL 2607-2608价差为-65元/吨，AL 2608-2609价差为-40元/吨。 - AO 2606-2609价差为-129元/吨。 - **基本面数据**： - 5月氧化铝产量为726.5万吨，环比上升2.89%。 - 5月国内电解铝产量为386.4万吨，环比上升3.82%。 - 5月海外电解铝产量为232.61万吨，环比上升3.79%。 - 4月电解铝进口量为26.54万吨，环比上升4.09%。 - 4月电解铝出口量为1.56万吨，环比上升6.35%。 - **开工率**： - 氧化铝开工率为74.76%，环比上升2.88%。 - 铝型材开工率为55.8%，环比下降3.13%。 - 铝线缆开工率为68.6%，环比上升0.88%。 - 铝板带开工率为71.6%，环比下降0.56%。 - 铝箔开工率为72.9%，环比下降0.55%。 - 原生铝合金开工率为59.4%，环比持平。 - **库存变化**： - 中国电解铝社会库存为129万吨，环比下降5.15%。 - 中国铝棒社会库存为15.10万吨，环比下降2.27%。 - 电解铝厂氧化铝库存为341.99万吨，环比上升0.07%。 - 氧化铝厂内库存为123.74万吨，环比上升1.29%。 - 氧化铝港口库存为76.8万吨，环比上升18.15%。 - 上期所仓单库存为41.48万吨，环比下降1.36%。 - LME铝库存为31.95万吨，环比下降0.13%。 ### 主要观点 - 铝价受霍尔木兹海峡开放影响承压，夜盘伦铝一度跌逾5%。 - 宏观层面，美国CPI数据走强，非农就业数据超预期，市场为美联储加息定价。 - 中东局势缓和，地缘风险溢价弱化。 - 海外铝库存持续去化，国内社会库存加速去库。 - 铝价短期在23,600-24,600元/吨区间震荡蓄势，趋势性突破需观察去库持续性。 --- ## 四、铜产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解铜现值为105,815元/吨，环比上涨1.05%。 - **升贴水**：SMM 1#电解铜升贴水为45元/吨，环比上涨15元/吨。 - **广东电解铜现值**：105,810元/吨，环比上涨1.05%。 - **广东电解铜升贴水**：210元/吨，环比下降30元/吨。 - **湿法铜现值**：105,770元/吨，环比上涨1.05%。 - **湿法铜升贴水**：-15元/吨，环比上涨5元/吨。 - **精废价差**：3,069元/吨，环比上涨278.07元/吨。 - **LME 0-3**：-52.67美元/吨，环比下降18.18元/吨。 - **进口盈亏**：56元/吨，环比上升252.65元/吨。 - **沪伦比值**：7.69，环比下降0.01。 - **洋山铜溢价**：59美元/吨，环比持平。 - **月间价差**： - 2606-2607价差为20元/吨，2607-2608价差为-100元/吨，2608-2609价差为30元/吨。 - **基本面数据**： - 5月电解铜产量为116.94万吨，环比下降0.81%。 - 4月电解铜进口量为27.05万吨，环比上升15.27%。 - 4月电解铜出口量为0.82万吨，环比下降42.93%。 - 4月进口铜精矿指数为-119.84美元/吨，环比下降6.01美元/吨。 - 4月国内主流港口铜精矿库存为67.05万吨，环比下降3.98万吨。 - 电解铜制杆开工率为67.47%，环比上升1.60%。 - 再生铜制杆开工率为13.05%，环比下降2.28%。 - **库存变化**： - 境内社会库存为20.77万吨，环比下降10.86%。 - 保税区库存为5.61万吨，环比上升16.15%。 - SHFE库存为18.82万吨，环比上升11.05%。 - LME库存为36.16万吨，环比下降0.69%。 ### 主要观点 - 美伊局势缓和，市场风险偏好回暖，铜价偏强运行。 - 期货价格大幅上涨，但消息未能支撑持续上涨。 - 供应端存在过剩，出清后仍可能保持充裕。 - 需求端未明显好转，高库存和累库压力导致现货价格缓慢下滑。 - 期货多头强势，需注意仓位管理。 - 主力关注104,000-105,000元/吨支撑。 --- ## 五、锌产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 0#锌锭现值为24,750元/吨，环比上涨1.62%。 - **升贴水**：-45元/吨，环比下降5元/吨。 - **广东0#锌锭现值**：24,750元/吨，环比上涨1.64%。 - **广东升贴水**：-45元/吨，环比持平。 - **LME 0-3**：-18.96美元/吨，环比下降12.97美元/吨。 - **进口盈亏**：-4,063元/吨，环比下降62.37元/吨。 - **沪伦比值**：6.90，环比下降0.01。 - **硅片产量**：12.53 GW，环比上升4.85%。 - **多晶硅产量**：2.38万吨，环比上升3.03%。 - **库存变化**： - 多晶硅库存为28.80万吨，环比下降2.37%。 - 硅片库存为27.45 GW，环比上升4.29%。 - 多晶硅仓单为11,860手，环比上升0.68%。 ### 主要观点 - 锌价低位反弹，但需求端韧性不足。 - 供应端矿冶失衡与内外失衡尚未有效平衡。 - 国产锌矿TC下降至负数，支撑锌价底部。 - 期货多头强势，但需注意仓位管理。 - 主力关注24,000-24,500元/吨支撑。 --- ## 六、工业硅产业 ### 核心内容 - **现货价格**：华东通氧SI5530工业硅现值为9,150元/吨，环比持平。 - **基差**：通氧SI5530基差为480元/吨，环比上升18.52%。 - **月间价差**： - 主力合约价差为8,670元/吨，环比下降0.86%。 - 当月-连一价差为-55元/吨，环比持平。 - 连一-连二价差为-45元/吨，环比持平。 - 连二-连三价差为-40元/吨，环比上升11.11%。 - 连三-连四价差为-35元/吨，环比上升30.00%。 - **基本面数据**： - 全国工业硅产量为33.13万吨，环比上升3.66%。 - 新疆工业硅产量为21.22万吨，环比上升2.36%。 - 云南工业硅产量为1.75万吨，环比上升6.71%。 - 四川工业硅产量为0.55万吨，环比上升147.73%。 - 全国开工率为41.22%，环比上升2.69%。 - 有机硅DMC产量为21.21万吨，环比上升15.46%。 - 多晶硅产量为9.10万吨，环比上升4.60%。 - 工业硅出口量为6.94万吨，环比上升2.29%。 - **库存变化**： - 新疆厂库库存为11.87万吨，环比上升0.42%。 - 云南厂库库存为3.15万吨，环比上升0.64%。 - 四川厂库库存为2.31万吨，环比持平。 - 社会库存为56万吨，环比持平。 - 仓单库存为15.24万吨，环比上升0.08%。 - 非仓单库存为40.76万吨，环比下降0.03%。 ### 主要观点 - 工业硅现货企稳，期货承压回落。 - 供应小幅增长，但需求端尚未明显改善。 - 期货高于现货，套利窗口打开。 - 价格区间参考【8,300-9,300】元/吨，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。 - 短期可参与买现货抛盘面的套利机会。 --- ## 七、镍产业 ### 核心内容 - **现货价格**：SMM 1#电解镍现值为136,300元/吨，环比上涨0.37%。 - **金川镍现值**：137,300元/吨，环比上涨0.37%。 - **金川镍升贴水**：1,650元/吨，环比下降5.71%。 - **进口镍现值**：135,300元/吨，环比上涨0.45%。 - **进口镍升贴水**：-350元/吨，环比持平。 - **LME 0-3**：-216美元/吨，环比上涨5美元/吨。 - **期货进口盈亏**：-1,287元/吨，环比上升214元/吨。 - **沪伦比值**：7.57，环比上升0.13%。 - **电积镍成本**： - 一体化MHP生产电积镍成本为180,149元/吨，环比上升13.29%。 - 一体化高冰镍生产电积镍成本为154,737元/吨，环比上升2.50%。 - 外采硫酸镍生产电积镍成本为160,866元/吨，环比上升0.03%。 - **新能源材料价格**： - 电池级硫酸镍均价为33,610元/吨，环比上升0.03%。 - 电池级碳酸锂均价为170,500元/吨，环比持平。 - 硫酸钴均价为89,250元/吨，环比下降0.83%。 - **月间价差**： - 2606-2607价差为100元/吨，2607-2608价差为-510元/吨，2608-2609价差为-440元/吨。 - **供需和库存**： - 中国精炼镍产量为33,751吨，环比下降4.25%。 - 精炼镍进口量为35,483吨，环比上升85.20%。 - SHFE库存为94,375吨，环比上升7.65%。 - 社会库存为126,622吨，环比上升5.12%。 - 保税区库存为1,700吨，环比持平。 - LME库存为274,932吨，环比下降0.00%。 - SHFE仓单为93,143吨，环比下降0.01%。 ### 主要观点 - 沪镍盘面偏强运行，估值较低，出现反弹。 - 美伊协议签署后，市场情绪好转，美联储加息预期弱化。 - 供应端和需求端均偏弱，库存维持高位。 - 建议关注多晶硅、新能源材料价格走势，以及政策预期变化。 - 主力关注24,000-24,500元/吨支撑。