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金属·螺纹钢市场分析总结

一、核心内容概述

本总结为华融期货2021年5月25日发布的《金属·螺纹钢》资讯纵横栏目中的“每日一评”内容，主要围绕沥青2106主力合约的当日行情、消息面分析及后市展望展开，旨在为投资者提供关于沥青市场的全面信息和操作建议。

二、当日行情回顾

• 沥青2106主力合约今日收出一颗震荡上涨的阳线：

  • 开盘价：3140
  • 收盘价：3194
  • 最高价：3216
  • 最低价：3110
  • 涨幅：1.85%（上涨58个点）

• 技术面分析：

  • 今日沥青2106主力合约收复5日和10日均线，技术上呈现震荡走势。
  • 短期关注下方20日均线附近的支撑力度。

三、消息面情况

1. 花旗银行：

   • 伊朗石油产量预计在2021年6月增加至50万桶/日，第三季度增至320万桶/日，第四季度达到最大产量370万桶/日。
   • 预计欧佩克+将在下半年停止增产两个月，以抵销伊朗产量的上升。
   • 油价预期略微下调，预计维持在70美元/桶左右。

2. 高盛：

   • 预计年底前全球原油需求将增长460万桶/日，多数增长将来自未来三个月。

3. 伊朗外交部发言人：

   • 将宣布是否延长与国际原子能机构达成的临时谅解。

4. 墨西哥总统洛佩斯：

   • 墨西哥每日需要180万桶原油满足自身需求。

5. 尼日利亚：

   • 上调6月部分原油官方售价，夸依博原油贴水0.76美元，邦尼原油贴水0.75美元。

四、后市展望

1. 供给端分析

• 沥青装置开工率：5月13日至19日平均开工率为49.93%，环比下降0.51个百分点。
• 区域差异：华东地区开工率下降明显，山东、华北部分炼厂生产负荷有所提升，其他地区相对稳定。
• 2021年4月产量：总产量297.72万吨，环比增加11.06%，同比增加18.82%。
• 累计产量：2021年1-4月累计产量1047.98万吨，同比增加35%。
• 进口情况：4月进口量230929.6吨，环比减少13.8%，同比减少48.5%；累计进口105.6万吨，同比下降31%。
• 出口情况：4月出口18.7万吨，同比增加2%。
• 成本端变化：财政部计划在6月份对沥青征收进口消费税，成本将有所上升。

2. 库存情况

• 社会样本库存：截至5月19日为88万吨，环比上升0.11%。
• 炼厂样本库存：106.84万吨，环比上升3.96%。
• 库存趋势：炼厂库存连续两周去库后出现累库，社会库存连续十六周累库，表明市场供应压力较大。

3. 需求端分析

• 南方地区：多降雨天气导致实际刚需受阻。
• 北方地区：整体需求回暖有限。
• 表观消费量：2021年1-4月为1134.42万吨，同比上涨25%。
• 公路投资：1-4月公路固定投资金额为6355亿元，同比增加34.4%；4月公路投资金额为2063亿元，环比减少1.6%，同比增加0.3%。
• 施工进度：整体施工启动较晚，处于“十四五”第一年，工程周期刚刚开始，资金和需求尚未集中爆发。

五、综合分析与展望

• 供需格局：当前沥青供应压力明显，库存延续累库趋势，下游需求需等待南方雨季结束才能迎来旺季。
• 供需改善预期：随着雨季结束，沥青需求有望改善，总体供需格局或将出现积极变化。
• 价格走势：短期沥青价格预计震荡运行，后期需关注供应端变化、需求恢复情况以及原油价格走势。
• 风险提示：期市有风险，入市须谨慎，本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议。

六、客户适配说明

• 本产品适合所有客户使用，尤其是日内短线客户。
• 提供各分析师和投顾人员对当日品种走势的独立观点和操作建议。

七、免责声明

• 本报告内容仅供华融期货有限责任公司客户参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立评估信息，并结合自身投资目的、财务状况和需求进行决策。
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