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生猪期货早报总结（2026-03-19）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部王明伟发布的生猪期货早报，分析了近期生猪市场的供需变化、期货与现货价格走势、基差与价差情况，以及相关风险因素。报告旨在为投资者提供生猪期货市场的多空观点和策略建议。

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主要观点

1. 市场展望

• 短期趋势：生猪价格预计进入震荡偏弱格局，主要受供应减少和需求疲软影响。
• 中期预期：猪价可能探底回升，回归区间震荡。
• 价格区间：生猪LH2605预计在10300至10700元/吨附近震荡。

2. 基本面分析

• 供应端：
  • 生猪出栏量短期减少，支持价格。
  • 生猪存栏量环比减少5.9%，同比减少5.2%，显示供应端压力有所缓解。
  • 能繁母猪存栏量环比减少0.5%，同比减少2.9%，表明未来供应增长可能受限。
• 需求端：
  • 猪肉消费进入春节后淡季，整体需求不乐观。
  • 消费量环比上涨，反映价格优势可能刺激消费回升。

3. 期货与现货价格

• 生猪期货：主力2605合约价格持续下跌，近期最低至10475元/吨。
• 现货价格：全国外三元生猪均价为10.02元/公斤，部分区域价格相对稳定。
• 基差：现货贴水期货，基差为-455元/吨，偏空。

4. 期货持仓

• 主力合约净空，且空头减少，显示市场情绪偏空。

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关键信息

有利因素（利多）

• 国内生猪供应处于春节后淡季。
• 猪粮比回落至历史低位区间，可能对价格形成支撑。

不利因素（利空）

• 国内生猪需求处于春节后淡季。
• 生猪存栏同比减少低于预期，可能影响市场信心。

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主要风险点

1. 生猪存栏维持高位：若出栏量增加，可能对猪肉价格形成下行压力。
2. 消费信心不足：若需求持续疲软，可能限制价格反弹空间。

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数据汇总

生猪期货与现货价格

日期	生猪期货2605（元/吨）	生猪期货2607（元/吨）	生猪现货（元/公斤）	全国均价	山东	江苏	湖南	广东
3月11日	11170	12310	10.06	10.06	10.18	10.53	10.13	10.4
3月12日	11130	12290	10.03	10.03	10.23	10.36	10.1	10.69
3月13日	11150	12345	10.03	10.03	10.22	10.36	10.14	10.83
3月16日	10810	12140	10.06	10.06	10.28	10.43	10.14	10.83
3月17日	10695	12115	10.05	10.05	10.25	10.43	10.14	10.83
3月18日	10475	11650	10.02	10.02	10.25	10.43	10.14	10.83

存栏数据

• 生猪存栏：截至3月31日，存栏量为40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%。
• 能繁母猪存栏：截至2024年5月底，存栏量为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。

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主要逻辑

市场关注点集中在生猪出栏量和鲜肉需求变化上，短期内供应减少与需求疲软并存，导致价格震荡偏弱，中期则可能回归区间震荡。

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结论

综合来看，生猪市场短期内面临供需双减的局面，价格或继续震荡偏弱，但中长期可能因消费回升和供应调整而趋于稳定。投资者需关注月中集团出栏节奏、二次育肥市场释放情况及消费数据变化，以把握市场走势。