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大越期货甲醇早报总结（2021-04-14）

核心内容概述

本报告分析了2021年4月14日甲醇市场行情，涵盖现货价格、期货走势、库存情况、装置运行、利润分析及国际市场动态，为投资者提供市场操作建议。

市场基本面

• 国内甲醇市场：上半周交易氛围由弱转强，西北主产区因低库存和部分烯烃外采预期支撑，挺价限量出货；山西、河南等地降价后出货好转，贸易商低价显惜售。
• 港口市场：基差持续走强，部分国际装置临停、货权集中，预计短期震荡偏强。
• 短期趋势：内地市场企稳，局部推涨为主，但高价难有成交，上涨动力不足。
• 供需预期：后续内地部分装置恢复，供需矛盾可能显现，市场不排除回落可能。

基差与价格

• 基差：4月14日江苏甲醇现货价为2390元/吨，基差为9元/吨，盘面贴水。
• 期货收盘价：甲醇2105主力合约收盘价为2381元/吨，较前值上涨25元/吨。
• 现货价：江苏上涨10元/吨至2390元/吨，鲁南下跌20元/吨至2240元/吨，河北下跌50元/吨至2275元/吨，内蒙古上涨10元/吨至2090元/吨，福建上涨20元/吨至2545元/吨。
• 进口成本：进口成本为2330元/吨，较前值下跌4元/吨。
• 进口价差：进口价差为-60元/吨，较前值下跌29元/吨。

库存情况

• 港口库存：截至4月8日，华东港口库存为42.25万吨，较上周增加1.3万吨；华南港口库存为11.6万吨，较上周减少0.05万吨。
• 可流通货源：沿海地区整体可流通货源约23万吨，较上周减少1万吨。

装置运行与检修

• 全国平均开工率：75.26%，较上周上涨2.84%。
• 地区开工率：
  • 西北：85.32%，较上周上涨4.93%。
  • 华东：84.22%，与上周持平。
  • 西南：79.50%，较上周上涨7%。
  • 全国：75.26%，较上周上涨2.84%。
• 检修情况：
  • 西北地区：多个企业计划检修或已停车，如新疆天业、包钢庆华、陕西神木等。
  • 华北地区：山西大土河、同煤广发等企业计划检修。
  • 华中地区：中原大化、中新等企业因检修或升级停车。
  • 华东地区：江苏恒盛、上海华谊等企业计划检修。
  • 东北地区：吉伟焦化、亿达信等企业因检修停车。
  • 国际装置：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、文莱、美国、埃及、委内瑞拉、俄罗斯等地部分装置停车或重启。

下游产品价格与利润

• 甲醛：现货价格从1410元/吨上涨至1340元/吨，周跌幅4.96%；利润从109元/吨上涨至68元/吨，周跌幅41元/吨。
• 二甲醚：现货价格从3400元/吨上涨至3600元/吨，周涨幅5.88%；利润从-223元/吨上涨至70元/吨，周涨幅292元/吨。
• 醋酸：现货价格从6500元/吨上涨至7300元/吨，周涨幅12.31%；利润从3958元/吨上涨至4786元/吨，周涨幅828元/吨。
• MTO装置：现货价格为9700元/吨，利润为552元/吨，周涨幅10元/吨。

价差结构

• 基差：从-15元/吨上涨至9元/吨。
• 进口价差：从-29元/吨上涨至-14元/吨。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：30元/吨，上涨30元/吨。
  • 江苏-河北：115元/吨，上涨60元/吨。
  • 江苏-内蒙古：300元/吨，持平。
  • 中国-东南亚：-75元/吨，持平。

操作建议

• 短线操作：建议在2370-2440元/吨区间操作。
• 长线持有：多单轻仓持有，关注后续补货情况。

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