20250719-中泰期货-锰硅周报_黑色情绪vs套保压力_成本小涨但盘面压力位震荡抬升_43页_1mb

锰硅周度报告总结

核心观点

• 市场呈现黑色情绪与套保压力并存的局面。
• 成本小幅上涨，但盘面压力位震荡抬升。
• 供需边际转弱，基本面不支持盘面持续上行。
• 操作建议逢高偏空，注意仓位管理。

成本分析

• 宁夏地区：出厂成本约5619.80元/吨，利润10.20元/吨，维持低位状态。
• 内蒙古地区：生产成本约5713.66元/吨，亏损83.66元/吨。
• 广西地区：生产成本约6373.04元/吨，亏损703.04元/吨。
• 成本虽小涨，但整体仍处低位，锰矿累库加剧成本下行压力。

库存情况

• 全国硅锰库存：全国硅锰厂家库存216,300吨，环比减4,500吨。
  • 内蒙古：51,500吨（减4,000吨）
  • 宁夏：135,000吨（减3,000吨）
  • 广西：7,500吨（增500吨）
• 天津港库存：预估未来一周累库10-20万吨。
• 库存压力逐步显现，仓单回流加速。

生产与需求

• 硅锰日均产量：当前全国日产量2.612万吨，环比增长80吨。
• 河钢招标：
  • 7月硅锰定价5850元/吨，采量14600吨。
  • 萍乡7月硅锰吨价较6月提涨250元。

盘面分析

• 盘面多空对 waged nan明显。
• 工信部发布十大行业稳增长方案，情绪提振短期市场。
• 但基本面并未改善，供需边际转弱，建议逢高偏空。
• 重点关注投资者仓位水平和宏观情绪变化。

操作建议

• 策略：逢高偏空，注意仓位管理。
• 套利：暂无建议。
• 风险：宏观情绪大幅调整。
• 关键支撑位：5680-5950元/吨区间。

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