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食品饮料行业周报总结（20210308-20210314）

核心内容

本周食品饮料行业整体表现偏弱，A股市场整体延续上周调整，沪深300指数下跌2.21%，而食品饮料行业下跌2.8%，跑输沪深300指数0.59个百分点，在28个申万一级子行业中排名第19。尽管板块整体回调，但白酒板块因山西汾酒业绩报告带动，出现集体反弹。分析师认为，短期涨幅过快和市场风格切换是板块回调的主要原因，但行业整体景气度仍保持向上，春节动销良好，一季报预期向好，建议关注回调机会。

主要观点

• 市场表现：食品饮料行业整体下跌，但白酒板块因业绩表现较好出现反弹。
• 板块回调原因：短期涨幅过快、市场风格阶段性切换，导致资金面悲观预期较大。
• 行业前景：春节动销为行业打下良好基础，一季报整体展望向好，春糖会有望释放积极信号。
• 投资建议：建议关注白酒、调味品、速冻食品板块的回调机会。

关键信息

行业走势回顾

• 沪深300指数上周下跌2.21%，收于5146.38点。
• 食品饮料行业下跌2.8%，跑输沪深300指数0.59个百分点。
• 子板块表现：
  • 肉制品跌幅最大，为-7.71%。
  • 调味发酵品为-5.90%。
  • 啤酒为-5.32%。
  • 乳品为-4.41%。
• 个股表现：
  • 汤臣倍健（+19.44%）、兰州黄河（+12.76%）、金枫酒业（+10.26%）、舍得酒业（+8.85%）、吉林森工（+7.83%）领涨。
• 估值情况：
  • 食品饮料板块动态市盈率为49.05，位于行业上游。
  • 子板块中，其他酒类（108.50）、调味品发酵品（75.37）、黄酒（56.76）估值较高；软饮料（18.35）、肉制品（22.75）、葡萄酒（28.82）估值较低。

行业重点数据跟踪

• 白酒价格：
  • 飞天茅台批价维持在3100-3200元高位。
  • 截至2021年1月29日，五粮液（1389元/瓶）、洋河梦之蓝（659元/瓶）、泸州老窖（358元/瓶）的零售价格分别为1389元、659元和358元。
• 猪肉价格：
  • 截至2020年3月12日，22个省猪肉均价为42.92元/千克，同比减少15.55%。
  • 生猪均价为28.17元/千克，同比下降23.58%。
  • 仔猪均价为109.29元/千克，同比减少7.9%。
• 奶价：
  • 截至2021年3月3日，主产省生鲜乳均价为4.29元/公斤，同比上涨13.80%。

本周行业要闻及重要公告

1. 山西汾酒2020年业绩快报：实现营收139.96亿元，同比增长17.69%；净利润31.06亿元，同比增长57.75%。
2. 茅台葡萄酒业绩增长：2020年销售收入同比增长23%，利润增长39.7%，计划2021年加强品牌建设与市场拓展。
3. 汾酒集团混改加速：山西省财政厅成为新增大股东，持股比例达10%。
4. 华润啤酒与景芝酒业合作：双方就合作事宜进行深入交流。
5. 广东酒业大会：全省酒类生产总产量372.04万千升，销售收入185.13亿元。国产白酒销售收入283亿元，同比增长11.49%。
6. 宜宾白酒产业数据：2020年白酒产业完成产量68.1万千升，增长3.1%；营业收入1430.8亿元，增长10.5%。
7. 贵州茅台成立新公司：注册资本6.99亿元，经营范围涵盖供应链管理、道路运输、食品经营等。

一周重要事项提醒

• 中炬高新：预计于2021年3月24日披露年报。

风险提示

• 疫情超预期风险
• 食品安全风险
• 市场风格转变风险

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上
  • 增持：相对强于市场5%以上
  • 中性：相对市场波动在-5%~+5%之间
  • 减持：相对弱于市场5%以下
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

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