20180716-西南证券-A股日评_短期将止跌回稳_7页_979kb

文档总结：短期将止跌回稳

核心内容概述

本报告分析了2018年7月11日至12日A股及周边市场的情况，并对宏观经济、行业表现、股市走势及投资建议进行了总结。整体判断为A股市场短期将止跌回稳，市场情绪有所改善，部分行业和板块表现相对强势。

主要观点

1. A股市场表现

• 上证综合指数：周一下跌0.61%，考验10日均线支撑。
• 逆势上涨板块：通信、军工、休闲服务等非周期性行业逆势上涨；中小板和创业板也各有四成多股票上涨。
• B股市场：有两成多逆势上涨。
• 成交情况：两市成交环比缩减一成多，预计周二A股将止跌回稳。
• 权重股表现：煤炭逆势上涨，金融、房地产等板块领跌。
• 股指期货：除中证500指数期货上涨外，其余均下跌，部分合约出现贴水或升水现象。

2. 国内宏观经济

• 上半年GDP：增长6.8%，连续12个季度保持在6.7%-6.9%区间。
• 投资增速：1-6月固定投资增速连续四个月回落，创2000年来最低点6.0%。
• 房地产行业：投资增速持续放缓，但商品房销售面积和金额增速回升。
• 消费数据：6月社会消费品零售总额增速触底回升，网上销售额同比增长30.1%。
• 制造业表现：41个大类行业中37个保持同比增长，专用设备制造业、汽车制造业、计算机通信设备制造业等增速较高。

3. 贸易数据

• 进出口总值：上半年增长7.9%，其中出口增长4.9%，进口增长11.5%。
• 贸易顺差：收窄26.7%，显示进口增长压力。
• 主要商品数据：
  • 出口：玩具、鞋类环比增长，集成电路出口创历史第五高。
  • 进口：原油、铁矿砂、钢材等进口量环比减少，初级塑料进口仍偏高。
• 人民币贬值影响：对出口形成正面效应，但对进口产生负面影响。

4. 货币政策

• M2增速：6月末同比增长8%，上半年人民币贷款增加9.03万亿元，同比多增1.06万亿元。
• 新增贷款：6月新增贷款规模为2月份以来最高，非金融性公司中长期贷款同比减少三成，居民中长期贷款为年内第二高。

5. 周边市场表现

• 港股：恒生指数微涨0.05%，国企指数下跌0.39%。
• 日韩台股：日本休市，韩国和台湾股市均下跌。
• 美股：上周五收高，道指、标普500、纳指均上涨，但本周三以来总体下跌。
• 欧洲股市：德国、英国、法国股市微涨，西班牙、意大利股市波动。
• 大宗商品：黄金期货价格下跌，原油期货价格有所回升。

关键信息

1. 股市走势

• A股短期止跌回稳预期增强。
• 通信、军工、休闲服务等非周期性行业表现相对较好。
• 创业板有四成多逆势上涨，但整体微跌。
• 两市成交额缩至0.32万亿元，创近期新低。

2. 经济数据

• GDP增长保持平稳，但投资增速回落。
• 房地产投资增速放缓，但销售回暖。
• 消费市场触底回升，网上销售额增长显著。
• 制造业增长动力较强，部分行业增速亮眼。

3. 贸易与汇率

• 人民币贬值对出口有利，但进口增长放缓。
• 成品油、钢材、焦炭等出口量增加，玩具、鞋类增长显著。
• 原油、铁矿砂、初级塑料等进口量减少，部分商品仍处于偏高水平。

4. 货币政策与融资

• M2增速稳定，上半年贷款增长高于预期。
• 居民中长期贷款为年内第二高，显示房地产市场热度。
• 非金融性公司中长期贷款同比减少，反映实体经济融资需求下降。

5. 市场情绪与投资建议

• 投资者关注国际贸易局势及企业财报，市场情绪有所恢复。
• 机构销售团队联系方式及地址已列出，便于投资者咨询。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避，基于未来6个月个股相对沪深300指数的涨幅。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市，基于未来6个月行业整体回报与沪深300指数的对比。

重要声明

• 报告信息来源于合法合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解。
• 本报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议。
• 报告版权属西南证券所有，未经授权不得复制、发布或修改。

总结

整体来看，A股市场在经历短期调整后，有望止跌回稳，部分非周期性行业表现相对较好。宏观经济保持平稳增长，但投资增速回落，房地产市场销售回暖但投资仍受压制。人民币贬值对出口形成支撑，但进口增长压力较大。周边市场多数下跌，美股表现较好，投资者情绪有所恢复。报告强调市场短期走势转好，但中期方向仍需观察。