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欧线集运月报（2025年8月）

观点摘要

近期欧线集运市场运价见顶回落，8月呈现下行趋势，主要因市场合力不足、供需失衡及关税政策不确定性。

7月行情回顾

7月集运市场先涨后跌。月初在涨价落地和情绪修复带动下价格走高，下旬运价出现高点并回落。主力合约EC2508、EC2510等均见顶回落，期货SCFIS指数走势同样体现顶部迹象。

运价现货报价情况

进入8月，主要航运公司调低运价报价，以上海至鹿特丹航线为例，达飞、HPL、OOCL、HMM等均有超过20%的下调。8月运价现货顶部已在7月末显现，本月运价延续下行趋势。

集运供需分析

需求端

基于全球景气回升及中美欧贸易摩擦边际缓和，我国6月出口增速回升，7月欧洲经济持续回暖（制造业PMI回升至49.8%），对欧洲与中国市场出口改善形成支撑。

供给端

均衡运力维持高位。2024年7月全球手持船订单增速放缓但仍高于往年，8-9月运力投放维持在同期偏高水平，叠加红海冲突未见解除，绕行路线持续消耗运力。

后市展望

8月运价将继续下行，根据往规律旺季高点在7月下旬显现，预计9月将回落至7月初水平。建议关注：

• 逢高空机会（10月传统淡季）
• 低多12-10机会（美元计价合约）
  市场需关注运价下跌节奏与10月合约间的价差变化。

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