20251217-建信期货-豆粕每日报告_5页_404kb

报告摘要

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，分析了豆粕期货近期行情及市场动态，提供了操作建议和行业要闻。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然，各自拥有期货从业资格。

主要观点

一、行情回顾与操作建议

豆粕期货走势：今日外盘美豆期货震荡，主力合约接近1080美分。上周USDA供需报告未带来明显利好，美豆单产、出口及期末库存等数据与11月保持一致，市场情绪偏弱。
市场情绪：美方担忧中国采购进度，传闻中国采购将延后至2月，而巴西大豆出口季节即将到来，阿根廷下调大豆出口税，进一步削弱美豆出口竞争力。
南美新作情况：巴西大豆播种接近完成，未来两周降雨量高于历史平均，有助于维持丰产预期。阿根廷虽部分干旱，但尚未进入关键生长阶段，短期对市场影响有限。
国内拍卖情况：上周内进口大豆拍卖成交39万吨，均价3935元/吨，成交比例约77%，高于市场预期，显示市场情绪有所回暖。
操作建议：短期反弹为短周期，考虑到现货供应充足，市场供大于求，且外盘无明显利多，建议逢高试空；中周期则以窄幅震荡对待。

二、行业要闻

巴西南里奥格兰德州：2025/26年度大豆种植面积达预计面积的76%，低于去年同期的80%和历史平均的84%。主要原因是天气干燥，影响田间作业时间。但单产预估为3180公斤/公顷，较2024年大幅增长。
阿根廷大豆种植率：截至12月11日，阿根廷2025/26年度大豆种植率为58%，较上周的49%有所提升，但低于去年同期的66%。

三、数据概览

豆粕出厂价格：图1展示了豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind。
豆粕01合约基差：图2显示了豆粕01合约的基差情况。
豆粕1-5价差：图3反映了豆粕1-5合约之间的价差。
豆粕5-9价差：图4展示了豆粕5-9合约之间的价差。
美元兑雷亚尔汇率：图6显示了美元兑雷亚尔汇率走势。
美元兑人民币中间价：图5展示了美元兑人民币中间价变化。

关键信息

市场分析：美豆期货因供需报告平淡、出口担忧及南美丰产预期而震荡，短期缺乏明显上涨动力。
操作策略：短期可逢高试空，中周期以窄幅震荡为主。
数据支持：图表和数据来源均为Wind及建信期货研究发展部，提供直观的市场趋势参考。

建信期货业务机构与联系方式

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宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
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本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。未经授权，不得以任何形式使用或传播本报告内容。

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