20251216-建信期货-豆粕每日报告_5页_404kb

农产品研究团队总结

核心内容

本报告由建信期货农业产品研究团队撰写，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业动态及操作建议进行分析。团队成员包括余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮和刘悠然，各自具备期货从业资格。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

• 豆粕2601合约：前结算价3085元，收盘价3090元，上涨0.16%。
• 豆粕2603合约：前结算价3027元，收盘价3017元，下跌0.33%。
• 豆粕2605合约：前结算价2773元，收盘价2758元，下跌0.54%。
• 外盘美豆期货合约震荡，主力接近1080美分。
• USDA 12月供需报告无明显亮点，美豆单产、出口和期末库存等数据维持11月水平。
• 市场担忧中国采购进度，美豆出口竞争力不足。
• 南美新作方面，巴西播种完成度较高，降雨有望改善，阿根廷种植率逐步上升，但尚未进入关键生长阶段。
• 上周内进口大豆拍卖成交39万吨，均价3935元，成交比例77%，整体情绪回暖。
• 短期豆粕期货仍受CBOT大豆成本影响，操作建议为逢高试空，中周期以窄幅震荡对待。

2. 行业要闻

• 巴西南里奥格兰德州：2025/26年度大豆种植面积达到预计面积的76%，低于去年同期的80%和历史平均的84%，主要因天气干燥导致田间作业时间缩短。但单产预估维持3180公斤/公顷，较上一年度2009公斤/公顷有显著提升。
• 阿根廷：截至12月11日，2025/26年度大豆种植率为58%，较上周的49%有所上升，但低于去年同期的66%。

关键信息

3. 数据概览

• 图1显示豆粕出厂价格走势，数据来源为Wind。
• 图2为豆粕01合约基差，图3为豆粕1-5价差，图4为豆粕5-9价差，图5为美元兑人民币中间价，图6为美元兑雷亚尔汇率，均来自Wind。
• 以上图表用于辅助分析豆粕市场走势及价格结构。

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