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农产品研发报告 - 每日早盘观察 2024年9月2日

大豆/粕类

外盘情况：隔夜CBOT大豆价格上涨0.52%，至10135美分/蒲式耳；CBOT豆粕上涨0.58%，至3133美金/短吨。

相关新闻：

1. 6月份美国大豆压榨量预计为5765万短吨，增幅46%，较上年7月增长4%。
2. 中国大豆出口销售132万吨，哥伦比亚豆粕出口10万吨。
3. 南美9月天气干旱，影响大豆种植。
4. 国内大豆库存大幅增加，豆粕库存小幅增长。

逻辑分析：市场已消化大部分利空，关注天气与出口带来的利好因素，预计偏强震荡。

交易策略：震荡偏多操作；MRM11/01价差扩大，做空M15正套；短期尝试看涨期权。

白糖

外盘情况：周五ICE原糖下跌，主力合约跌2.26%，至1.944美分/磅。

相关新闻：

1. 中国成为俄罗斯甜菜颗粒粕主要出口国。
2. 巴西甘蔗田火灾大幅增加，影响糖产。
3. 巴西糖出口等待船只数量上升，库存较高。
4. 印度政府调整糖内销配额，有望稳定市场。

逻辑分析：国际市场情绪略有缓解，关注关键压力位；国内库存低位，进口增加有所预期，郑糖或被动跟随原糖。

交易策略：短期关注5700压力位，1-5正套；观望期权操作。

油脂板块

外盘情况：CBOT豆油下跌0.81%，BMD棕榈油上涨0.91%，受假期影响CBOT休市。

相关新闻：

1. 马来西亚棕榈油出口量环比下滑。
2. 印尼提高毛棕榈油出口参考价。
3. 美国豆油库存下降，预计短期回调需求有限。

逻辑分析：短期棕榈油波动，豆棕价差修复；震荡行情为主，关注回调高度。

交易策略：棕榈油短期震荡，豆菜油低位震荡；豆棕价差以逢高空为主；谨慎期权策略。

玉米/玉米淀粉

外盘情况：CBOT玉米价格上涨约1.6%，至4015美分/蒲式耳。

相关信息：

1. 美玉米出现底部反弹可能，天气支持价格继续企稳；
2. 山东部分企业上调玉米收购价；
3. 我国玉米库存仍高。

逻辑分析：短期窄幅震荡，新玉米上市后华北玉米或偏弱，01玉米逢高短空策略可行。

交易策略：短期震荡，建议外盘12玉米底部做多，01玉米逢高短空；套利方面，淀粉与玉米价差在380-480之间考虑多玉米、空淀粉操作。

生猪

相关信息：

• 全国生猪价格上涨。
• 仔猪及母猪价格整体下跌。
• 农产品批发猪肉价格上涨，终端需求尚可。

逻辑分析：短期挺价情绪支撑，但后续出栏量增加，上涨空间受限。

交易策略：盘面高位适当抛空；观望套利期权。

花生

相关信息：

• 白沙通货米多地报价下降。
• 花生类需求普遍偏弱，库存减少。

逻辑分析：基本面空，但新作价格偏强对期货形成支撑，短期震荡为主。

交易策略：01花生企稳后短空操作；1-4月反套操作。

鸡蛋

相关资讯显示全国鸡蛋价格大多稳或微涨，局部地区有跌幅。

存栏量增加，供应压力不减
需求方面有开学、中秋补货支撑，期货合约1月具有短期略偏强趋势。

交易策略：月空1月合约、多2月合约；波动较大期间建议震荡略偏强操作。

苹果

新旧作交替，新作产量增加，基本面偏空。

**山东和陕西产区嘎啦果价偏强，**短期内支撑苹果期价震荡。
交易策略：关注价格走势；震荡行情可能，操作期权可考虑卖出价外看涨期权。

棉花-棉纱

外盘情况：ICE美棉微涨。

相关信息：

• 国产棉成交尚可，纺企补充库存为主。
• 美棉主产区干旱加重，但宏观预期支撑价格。

交易策略：维持震荡略偏强的观点，看法以郑棉延展。郑棉合约临近新棉上市，若价格较好，可能短期内获得支撑，而需求持续偏弱，操作上建议震荡偏多。

瓦楞纸/双胶纸

瓦楞纸市场稳定，个别市场价格小调整。

双胶纸： 发函提涨效果不明显，下游需求不旺，市场整体趋稳偏弱。

目前生产利润水平压缩，纸企挺价维持，下游采购观望。纸企与经销商情绪不一，但整体趋稳偏弱是趋势。

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