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白糖橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了白糖与橡胶两个期货品种在2022年6月27日之前的市场走势及未来走势研判，涵盖基本面数据、影响因素以及操作建议。

白糖市场分析

基本面情况

1. 进口数据：5月进口食糖26万吨，同比增加42.0%；1-5月累计进口162.15万吨，同比增加0.84%。
2. 糖浆进口：5月进口糖浆10.82万吨，同比增加7.44万吨；1-5月累计进口46.36万吨，同比增幅达173.03%。
3. 巴西政策：巴西参议院通过法案，将燃油、电力、通信和公共交通的商品流通服务税（ICMS）限制为17%，被视为降低燃油价格的举措。
4. 产量预期：标普调查显示，巴西中南部6月上半月糖产量预计达240万吨，同比增长7.7%。
5. 天气影响：过去两周中南部地区西部多雨，对甘蔗作物有利，巴西甘蔗产量预估上调近1%。

后期走势研判

• 美糖：短期弱势或持续，主要受以下因素影响：

  • 现货供应增加预期对糖价形成压力。
  • 巴西制糖比可能提高，因燃油税下调及经济衰退。
  • 全球利率上升可能抑制糖的需求。
  • 技术面显示周KDJ与均线系统呈空头信号。
  • 操作建议：关注19美分，若其之下则弱势持续，反之趋势转强。

• 郑糖：短线或止稳震荡，但整体仍维持调整态势。

  • 短线跌幅较大，期价接近5800点强支持位，日KDJ值超卖。
  • 美糖弱势及全球供应增加预期制约郑糖做多动力。
  • 5月进口量增加与南方阴雨天气影响现货价格。
  • 中期技术指标偏空。
  • 操作建议：关注5930点，若其之下可持空滚动操作，反之趋势转强可买多。

橡胶市场分析

基本面情况

1. 全球产量：天然橡胶生产国协会预测5月全球天胶产量将增长4.8%至99.1万吨，供应短缺降至19.8万吨。
2. 中国产量：5月中国橡胶轮胎外胎产量为7023.3万条，同比下降10%；1-5月累计产量同比下降9.3%至3.40873亿条。
3. 全球需求：5月全球轻型车销量同比下降10.3%至620万辆，欧盟乘用车销量连续第十个月下滑，降幅达11.2%。

后期走势研判

• 短期走势：预计为弱势，主要受以下因素影响：

  • 现货供应短期充裕，东南亚与国内产区天气良好。
  • 需求端疲弱，受经济衰退、消费者信心下降及芯片短缺等因素影响。
  • 操作建议：关注RU2209合约13000点、NR2209合约11500点，若其之下可持空滚动操作，反之趋势转强可买多。

• 支撑因素：

  • 季节性因素可能限制胶价下跌空间，因东南亚产区三季度易出现极端天气。
  • 技术面显示日KDJ值超卖，存在修正需求。

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