深度报告-20240520-西南证券-主业触底反转将至_厚积薄发冲刺合成生物赛道_27页_3mb

美邦科技（股票代码：832471）是一家专注于基础化工领域的企业，核心业务涵盖绿色化工技术研发与产业化产品。公司近期发布证券研究报告，首次给予“买入”评级，目标价提升至1464元。

核心竞争优势

1. 技术领先：公司在四氢呋喃生产中采用LBDO提纯法，市场占有率高达244%，成本优势显著。募投项目拟扩产3万吨/年四氢呋喃产能，主要用于氨纶领域，该领域需求强劲增长。
2. 无汞催化剂：成功研发无汞离子液体催化剂，符合全球淘汰含汞产品的趋势，将替代传统电石法PVC催化剂，市场前景广阔。
3. 合成生物布局：在生物基尼龙56、磷酸吡哆醛等绿色生物制造技术领域取得突破，已进入产业化阶段。

盈利预测

预计2024-2026年归母净利润分别为6/10/12亿元，复合增长率75.9%。2025年估值15倍PE对应目标价为1464元。

风险提示

• 主要原材料价格波动风险。
• 创新及新业务拓展不确定性。
• 募投项目产能消化风险。
• 行业周期波动及市场竞争加剧风险。

公司业绩已触底，募投项目有望推动产能扩张与技术升级，合成生物布局深远，未来增长潜力显著。