20171021-中泰证券-医药生物行业周报_CAR-T细胞治疗再下一城_创新药兑现不断_趋势明确_7页_816kb

医药生物行业总结

行业概况

• 行业总市值：约3813.86亿元（百万元）
• 行业流通市值：约2786.11亿元（百万元）
• 上市公司数量：269家
• 行业评级：增持（维持）
• 行业表现：本周医药生物行业保持平稳，沪深300上涨0.1%，医药板块跑输沪深300约0.1%，位列28个一级子行业第4位。

核心观点

• 创新药趋势明确：2017年是国内创新药大周期的起点，能兑现业绩的公司将持续表现，研发投入加大带来基本面和主题性双重机会。
• 政策利好显现：医药行业政策持续出台两年，对龙头企业产生正面影响，行业分化加剧，结构性机会显著。
• 未来三年展望：医药行业进入政策落地阶段，建议从中长期基本面维度选择个股，重点关注创新药、高品质仿制药及子行业龙头。

重点推荐个股

• 复星医药：股价39.45元，EPS 2017E为1.29元，PE 2017E为30.58倍，PEG 1.52，评级买入。
• 华东医药：股价55.00元，EPS 2017E为1.89元，PE 2017E为29.10倍，PEG 1.09，评级买入。
• 中国医药：股价26.16元，EPS 2017E为1.19元，PE 2017E为21.98倍，PEG 0.84，评级买入。
• 恩华药业：股价15.03元，EPS 2017E为0.38元，PE 2017E为39.55倍，PEG 1.54，评级买入。
• 安图生物：股价50.91元，EPS 2017E为1.05元，PE 2017E为48.49倍，PEG 1.38，评级买入。
• 仙琚制药：股价9.01元，EPS 2017E为0.22元，PE 2017E为40.95倍，PEG 1.07，评级买入。
• 国药一致：股价70.08元，EPS 2017E为2.83元，PE 2017E为24.76倍，PEG 1.12，评级买入。
• 迪安诊断：股价28.80元，EPS 2017E为0.64元，PE 2017E为45.00倍，PEG 1.28，评级买入。

本周市场动态

• 医药板块表现：2017年年初至目前，医药板块收益率4.4%，跑输沪深300约14.2%。
• 子板块表现：
  • 生物制药：上涨
  • 中药：上涨最大，为1.41%
  • 医疗器械：下跌最多，为3.17%

个股表现

• 涨幅榜（扣除ST股）：

  • 贝达药业：+10.70%
  • 云南白药：+8.83%
  • 沃森生物：+7.80%
  • 复星医药：+7.58%
  • 片仔癀：+7.58%
  • 贵州百灵：+7.55%
  • 健民集团：+7.45%
  • 寿仙谷：+7.41%
  • 美康生物：+6.51%
  • 白云山：+5.55%

• 跌幅榜（扣除ST股）：

  • 九安医疗：-16.18%
  • 溢多利：-15.46%
  • 乐心医疗：-14.62%
  • 康德莱：-12.25%
  • 迦南科技：-11.14%
  • 开立医疗：-10.74%
  • 千源医药：-10.08%
  • 富祥股份：-9.76%
  • 博济医药：-9.39%
  • 维力医疗：-9.29%

行业热点

1. CFDA发布仿制药参比制剂目录：涉及288个品规。
2. CFDA发布BE试验相关公告：公布619家具有资格的医疗机构名单。
3. FDA建议批准索玛鲁肽：用于糖尿病治疗。
4. FDA批准Kite的CAR-T疗法Yescarta：成为继诺华之后第二个获批的CAR-T疗法。
5. CDE发布境外临床试验数据技术要求征求意见稿：推动国际化进程。

公司动态

• 恒瑞医药：2017年前三季度营收100.66亿元，同比增长21.81%，归母净利润23.28亿元，同比增长20.70%。
• 恩华药业：2017年前三季度营收25.19亿元，同比增长11.31%，归母净利3.45亿元，同比增长35.58%。
• 美康生物：首批生化试剂获美国市场准入许可，包括5'-核苷酸酶检测试剂盒等36个产品。
• 迪安诊断：预计2017年1-9月归母净利润24,457.20万元-25,397.80万元，同比增长30%-35%；与康泽电子签署战略合作协议。
• 润达医疗：受让瑞莱生物8.4818%股权，交易金额1亿元。
• 嘉事堂：收购浙江同瀚生物51%股权及浙江嘉事商漾51%股权，出资额2,295万元。

风险提示

• 政策扰动
• 药品质量问题

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上

• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间

• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间

• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

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