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冠通期货PVC日报核心观点总结

行情分析

• 供应端：PVC开工率环比减少5.94个百分点至76.69%，虽同比下降但仍处于近年同期偏高水平。新增产能中，万华化学、天津渤化、青岛海湾项目已投产，甘肃耀望、嘉兴嘉化处于低负荷运行。
• 需求端：房地产持续调整，1-9月全国房地产投资同比下降13.9%，商品房销售面积同比下降5.5%。尽管国庆后商品房成交面积环比回升，但总量仍处于近年同期最低水平。
• 政策与出口：印度BIS政策延期执行，中国台湾地区下调报价，中国大陆反倾销税上调。9月出口较好，但四季度出口预期减弱。
• 库存与基差：社库环比小幅减少，但同比大增33.52%，库存压力仍存；基差-90元/吨，基差变化不大。
• PVC价格运行：上游电石价稳，预计受"重大会议"提振下震荡运行。

期货与基本面

• 期货运行：PVC2601合约增仓震荡，持仓量增加，成交价在4706-4743元/吨区间。
• 基本面：供应端收缩有限，需求端未见明显好转，政策或社会库存变化将影响短期行情，但整体供需矛盾未大幅缓解，价格短期或震荡运行为主。