20260313-金融街证券-智能科技行业2月报_龙虾_生态爆火推动行业格局重构_AI_Agent产业链持续受益_17页_1mb

文档总结：AI Agent生态与TMT行业动态分析

核心内容概述

本报告分析了2026年2月智能科技行业（TMT）的市场表现、行业动态及投资建议，重点聚焦AI Agent生态的发展、游戏市场动态以及影视行业表现。整体来看，TMT板块在2月整体回调，但部分细分领域如人工智能、大数据等仍保持上涨趋势，反映出市场对AI技术及科技应用的关注度持续上升。

主要观点与关键信息

一、行情回顾

• TMT板块整体回调：近一月，游戏ETF、云计算ETF、互联网龙头ETF等品种跌幅靠前，而科创人工智能ETF、大数据ETF等细分品种逆势上涨。
• 科技类ETF资金流向分化：人工智能和互联网获得显著净流入，而软件ETF等则呈现净流出，显示资金对高波动品种的规避。
• ETF表现分化：不同ETF在涨跌幅、资金流入及跟踪误差方面存在显著差异，部分ETF如科创人工智能ETF表现优于其他ETF。
• 市场因素：TMT板块的回调主要受到中东局势升温、市场风险偏好下降及前期涨幅获利了结等因素影响。

二、行业动态

（一）游戏数据

• 国内头部产品表现稳健：心动网络的《潜水员戴夫》以10W+下载量和113W+美元预估收入表现亮眼，大梦龙途的《无限轮回》和莉莉丝的《帕萌战斗日记》也分别以43W+、28W+下载量获得百万美元以上预估收入。
• 海外市场增长显著：Ujoy Games的《勇者逗逗龍》、育碧的《Rainbow Six Mobile》和Bushiroad Inc.的《HUNTER×HUNTER NEN×SURVIVOR》在海外市场表现突出，下载量和收入均较高。
• 3月新游市场多元化：3月新游类型涵盖体育竞技、策略、模拟经营等，头部厂商如腾讯、心动网络等集中发力，推出多款核心品类新作，丰富市场供给。

（二）AI应用数据

• 豆包占据市场主导地位：在春节档期，豆包以8504.2万次总下载量和7799.7万平均日活稳居首位，远超千问和元宝。
• 千问与元宝差异化竞争：千问在下载与日活规模上排名第二，元宝虽然下载与日活规模稍逊，但30天留存率与千问基本持平，显示出较强的用户粘性。
• AI Agent生态兴起：开源AI Agent框架OpenClaw（龙虾智能体）成为AI领域的热点，推动行业向实际应用发展。云厂商、大模型厂商及应用层厂商纷纷布局，形成产业链协同效应。

（三）影视数据

• 2月电影市场遇冷：2026年2月内地电影总票房为77.94亿元，同比下降51.58%，春节档表现不佳是主要原因。
• 票房前十影片：《飞驰人生3》以36.39亿票房成为当月票房冠军，其他影片如《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》等也取得不俗成绩。
• 市场趋势：电影市场整体呈现下滑趋势，春节档表现未达预期，反映出观众偏好和市场环境的变化。

（四）行业要闻

• 中国企业大模型调用量增长：2025年下半年，中国企业级大模型日均调用量达37万亿tokens，较上半年增长263%。
• 阿里云千问领先：阿里云千问在大模型调用量中占比最高，达到32.1%，显示出其在AI领域的竞争力。
• 谷歌发布新图像模型：谷歌推出Nano Banana2图像模型，提升图像生成与编辑能力，并计划在营销平台推出Gemini Advantage。
• 千问进军AI硬件：阿里巴巴计划推出多款AI硬件产品，包括AI眼镜、AI指环和AI耳机，推动AI技术的软硬结合发展。
• DeepSeek发布多模态大模型V4：DeepSeek计划推出V4多模态大模型，具备文本、图像及视频生成能力，并与华为、寒武纪等厂商合作优化性能。

三、投资建议

• 关注AI Agent产业链：OpenClaw的兴起推动AI从“回答问题”向“执行任务”发展，相关产业链有望持续受益。
• 三大主线：
  1. 综合云厂商：如阿里巴巴、腾讯控股，凭借算力、平台工具及场景优势，抢占Agent分发入口，实现价值重估。
  2. 云服务及AIDC厂商：如优刻得、网宿科技、青云科技，受益于云端部署需求提升及算力去库存。
  3. 大模型及AI Agent应用厂商：如Minimax、Kimi，深度适配OpenClaw生态；应用层厂商如万兴科技、宏景科技，聚焦垂直场景，挖掘细分机会。

风险提示

• 政策监管风险：AI行业发展可能面临政策变化带来的不确定性。
• 技术发展不及预期风险：技术突破不及预期可能影响行业增长。
• 市场波动风险：市场环境变化可能导致ETF及个股波动。
• 跟踪误差风险：ETF跟踪指数可能存在误差。
• ETF流动性风险：部分ETF可能面临流动性不足的问题。

图表目录

• 图表1：2025年1月以来智能科技主题代表性ETF净值走势
• 图表2：2026年2月智能科技主题代表性ETF资金净流入
• 图表3：智能科技主题ETF对应指数当前PE及3年以来分位数
• 图表4：2026年2月智能科技主题ETF业绩表现
• 图表5：2026年2月A股主要宽基指数市场情况
• 图表6：2026年2月智能科技主题ETF跟踪指数市场情况
• 图表7：2026年2月传媒板块涨幅与计算机板块涨幅对比
• 图表8：传媒子板块中电视广播相对超额收益最大
• 图表9：计算机子板块中IT服务相对超额收益最大
• 图表10：重点申万计算机/传媒板块上市公司业绩预告情况
• 图表11：2026年2月热门新游数据情况（国内）
• 图表12：2026年1月热门新游数据情况（海外）
• 图表13：2026年3月待上线新游情况盘点（国内）
• 图表14：三大AI应用春节期间数据统计
• 图表15：三大AI应用春节期间App Store下载量
• 图表16：三大AI应用春节期间新安装存留
• 图表17：2026年2月中国电影票房收入
• 图表18：2026年2月单月票房前十电影情况
• 图表19：历年春节档电影总票房收入情况趋势
• 图表20：Open Claw“龙虾”智能体相关ETF

结论

2026年2月，TMT板块整体回调，但AI Agent生态和部分科技细分领域表现亮眼。随着OpenClaw的升温，AI技术正向实际应用加速发展，推动相关产业链受益。游戏市场在细分赛道和海外市场表现突出，而影视行业则因春节档表现不佳出现整体下滑。投资者应关注综合云厂商、云服务及AIDC厂商、大模型及AI Agent应用厂商等三大主线，同时注意相关风险。