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AI Agent生态崛起：2025下半年计算机行业策略总结

行业表现回顾

2025年上半年，申万计算机行业上涨8.80%，跑赢沪深300，但波动较大。AI催化（如DeepSeek）推动估值提升，板块内部AI应用、鸿蒙、AI硬件表现突出。

AI Agent发展概述

• 核心趋势：大模型向强推理、多模态、低成本、广开源方向迭代，应用从Copilot转向Agent，实现任务自动规划与执行。
• 市场潜力：据Gartner预测，2028年33%企业软件将包含AI Agent，15%决策将由AI Agent完成。

海外市场动态

• 云业务增长：AI驱动下，微软、谷歌、亚马逊云业务收入与利润率持续提升。
• 生态构建：微软推出Researcher/Analyst Agent，谷歌发布A2A协议，构建跨平台协作网络，盈利质量显著提高。

国内市场进展

• 多Agent融合：支持MCP与A2A协议，推动单Agent增强与多Agent协作生态形成。
• 企业服务与金融应用：AI Agent落地企业流程审批、财务对账、法务合同审核等场景，金融领域从风险控制走向价值链创造。
• 华为+鸿蒙突破：鸿蒙PC发布，国产操作系统取得进展；昇腾384超节点技术提升AI算力基础设施水平。

自动驾驶展望

• 量产领域：比亚迪“天神之眼”系统推动L2+渗透率加速，传统车企高阶智驾逐步落地。
• Robotaxi发展：特斯拉、文远知行、小马智行等企业推进商业化，2025年或进入规模化拐点。

风险提示

• 技术发展不及预期、Agent落地不及预期、终端设备增长不及预期、国产替代不及预期、智能渗透率提升不及预期、产业链出海不及预期。

关注标的（部分）

• 华为产业链（润和软件、软通动力、江淮汽车）
• AI Agent生态（科大讯飞、金山办公、用友网络）
• 自动驾驶产业链（德赛西威、经纬恒润、地平线机器人）
• Robotaxi（小马智行、文远知行）