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财富管理部投顾业务总结（2021年7月14日）

核心内容

2021年7月14日，A股市场整体呈现震荡上行趋势，市场情绪积极，个股涨多跌少，量能维持高位，显示出场外资金入场意愿较强，市场处于结构性行情中。成长风格板块仍是市场主流，光伏、锂电池、半导体等资金介入较深的行业表现尤为突出。

主要观点

1. 市场走势分析

• 指数表现：周二两市指数全天震荡走高，煤炭、食品饮料、造纸等板块轮动上涨，半导体、元器件、有色等板块小幅调整。
• 技术面：沪指站上短期重要均线，解除上周五跌破半年线的破位危机，整体走势向好，有进一步走强预期。
• 成交量：成交量维持高位，表明市场活跃度较高，资金参与积极，非存量博弈。

2. 资金动向

• 央行操作：周二央行开展100亿元逆回购操作，实现零回笼零投放。
• 主力资金：沪深两市主力资金净流出372.67亿元，其中创业板净流出137.38亿元。
• 北向资金：净流入25.79亿元，比亚迪、中国中免、贵州茅台遭净卖出，中兴通讯、山西汾酒、美的集团获净买入。
• 南向资金：净卖出5.48亿港元，腾讯控股、美团-W、小米-W获净买入，金山软件净卖出额居首。

3. 货币政策与市场预期

• 降准与社融数据：7月13日国新办新闻发布会指出，全面降准是货币政策回归常态后的常态化操作，不急转弯。
• 市场预期改善：6月社融数据大超预期，缓解了市场对下半年紧信用的担忧，成长风格股票估值有望持续提升。
• 政策导向：货币政策坚持“稳字当头”，关注国内经济形势和物价走势，兼顾内外均衡。

4. 操作策略建议

• 宏观层面：货币政策保持一致性与连贯性，对成长板块有利。
• 微观层面：指数结构修复，沪指站稳，市场整体风险较低，可继续做多。
• 板块选择：建议积极参与以成长风格为主的光伏、锂电池、半导体等板块，关注高景气行业在半年报中的表现。

关键信息

1. 船舶制造行业数据

• 造船完工量：2021年1-6月全国造船完工量为2092.2万载重吨，同比增长19.0%。
• 新承接订单：新承接船舶订单量为3824.4万载重吨，同比增长206.8%。
• 国际市场份额：我国造船三大指标国际市场份额均保持在四成以上。

2. 重点企业

• 中国船舶（600150.SH）：主营船舶造修、动力业务、海洋工程、机电设备等，是我国造船企业龙头之一。
• 中国重工 (601989.SH)：主营海洋防务及开发装备、海洋运输装备、深海装备等，业务涵盖军民融合领域。

3. MCU供需不平衡

• 行业现状：MCU封装产能紧张，最小下单量从年初翻了5倍，Q3整体封测报价上涨15%。
• 测试成本：测试成本也同步上涨15%，显示MCU产业链处于供不应求状态。
• 企业动态：纳思达（002180.SZ）2020年推出5款MCU量产，覆盖大家电、工控、汽车等领域；中颖电子（300327.SZ）拥有近100种MCU产品，主要应用于变频空调和物联网。

风险提示与免责声明

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总结

2021年7月14日，市场整体情绪积极，成长风格板块持续走强，光伏、锂电池、半导体等资金介入较深的行业表现突出。货币政策保持“稳字当头”，降准和社融数据超预期改善市场预期，为成长板块提供支撑。同时，船舶制造行业订单量大幅增长，显示行业景气度提升。MCU供需失衡持续至年底，产业链投资机会显现。投资者应关注高景气行业在半年报中的表现，积极参与成长风格板块，同时注意市场风险，谨慎决策。