20250513-上海证券-中美日内瓦经贸会谈联合声明点评_中美相互关税水平下降_风险偏好有望提升_3页_407kb

中美日内瓦经贸会谈联合声明解读要点如下：

1. 关税调整情况

   • 美国对中国商品加征关税累计达30%。2025年4月2日，美国对部分中国商品加征34%关税，其中24%税率在初始90天内暂停执行，剩余10%关税保留。同时取消此前针对中国商品的额外关税（4月8日和4月9日行政令），导致整体关税水平降至10%。
   • 中国对美关税同样对等下调。中国暂停征收初始24%的附加税率，保留10%从价税率，同时取消4月2日后实施的非关税反制措施。

2. 市场反应

   • 资本市场呈现积极态势。国内权益市场大幅上涨，wind全A指数、恒生指数及富时中国A50指数分别上涨130%、298%和88%；10年期国债期货价格下跌4.6%。
   • 汇率与大宗商品波动明显。美元指数走强，日元、欧元、英镑对美元贬值，但人民币兑美元汇率升值。黄金价格显著下跌。

3. 风险提示

   • 美国可能通过关税行动推升通胀预期；
   • 关税政策或加剧美国经济衰退风险；
   • 国内稳增长政策实施效果或未达预期。

该声明显示中美双方在关税问题上实现部分对等削减，短期内降低贸易摩擦压力，但长期风险仍需关注。市场对政策改善的预期推动风险偏好上升，权益资产表现强劲，而美元走强与黄金下跌反映避险情绪弱化。