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格林大华期货 PTA 早报 20210622 总结

核心内容

格林大华期货发布的PTA早报分析了PTA期货近期的价格走势及影响因素。整体来看，PTA市场在成本端和供应端存在矛盾，短期内预计维持区间震荡格局。

主要观点

• 价格走势预期：由于油价坚挺提供成本支撑，但供应端新装置产能释放对价格形成压制，PTA短期内将呈现宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议投资者采取短线操作策略，关注价格波动区间。
• 压力位与支撑位：压力位为5000元/吨，支撑位为4580元/吨。

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：当前聚酯开工率为90.73%，表明下游需求相对稳定，对PTA价格形成支撑。
• 原料PX价格坚挺：6月21日，原料PX CFR中国价格收至870.33美元/吨，显示原料市场对PTA成本端的支撑。
• PTA加工费维持在合理区间：PTA加工费为459.95元/吨，反映PTA生产利润尚可。
• 部分装置停车影响供应：三房巷海伦120万吨装置于6月7日停车，预计停车3个月；仪征化纤65万吨装置计划于本周末停车，检修一周左右，短期内供应减少可能对价格有利。

利空因素

• 织造开工率下降：6月17日，织造开工率为62.69%，周环比下滑0.53%，显示终端需求有所减弱。
• 四川能投装置重启但负荷不足：四川能投100万吨装置于6月18日意外停车，6月20日重启投料，目前仅运行8成负荷，可能影响整体供应稳定性。
• 新装置投产增加供应压力：逸盛新材料330万吨新装置于上周末开始试车，近期已开始产出产品，将对市场供应产生较大影响。
• 社会库存偏高：当前社会库存绝对水平较高，对PTA价格形成下行压力。
• 海外疫情不确定性：海外疫情仍存，可能对全球需求造成一定影响，增加市场不确定性。

风险因素

• 油价波动：国际油价的变动直接影响PTA成本，是主要风险因素之一。
• 终端需求变化：下游聚酯及织造行业的需求波动可能对PTA价格产生显著影响。
• 海外疫情发展：疫情对全球经济和需求的影响仍需关注。
• 装置投产与检修情况：新装置投产和现有装置的检修情况将直接影响市场供应结构和价格走势。

其他信息

• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：封晓芬，联系电话：010-56711731，从业资格：F3048238，投资咨询：Z0015610。

总结

PTA市场当前处于成本支撑与供应增加的博弈中。短期内，由于油价坚挺和部分装置停车，PTA价格可能维持震荡走势，但新装置的投产和高库存水平对价格形成压制。投资者需密切关注油价变化、终端需求表现及装置运行情况，以应对市场波动带来的风险。