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沥青早报总结（2025/6/23）

核心内容概览

本报告提供了2025年6月23日沥青市场的盘面、现货、基差与月差、裂差与利润以及相关价格数据的分析，涵盖不同地区市场和不同合约的走势。

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盘面分析

主力合约与各月合约走势

合约	5/22	6/12	6/18	6/19	6/20	日度变化	周度变化
BU主力合约	3539	3527	3695	3738	3747	+9	+220
BU06	3552	3580	3416	3448	3440	-8	-140
BU09	3481	3527	3695	3738	3747	+9	+220
BU12	3301	3364	3527	3577	3582	+5	+218
BU03	3250	3297	3434	3479	3480	+1	+183

• BU主力合约在6月18日至6月20日期间持续上涨，周度涨幅达220点。
• BU06合约价格持续下跌，周度跌幅达140点。
• BU09合约价格与BU主力合约走势一致，周度上涨220点。
• BU12和BU03合约价格在6月18日后出现小幅上涨，周度涨幅分别为218和183点。

成交量与持仓量

• 成交量在6月19日达到峰值412737，随后略有下降，6月20日为349655。
• 持仓量持续增加，6月20日达到552360，周度增加23562点。

仓单

• 仓单在6月18日至6月20日期间保持稳定，均为55160。

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现货市场分析

各地区市场低端价

市场	5/22	6/12	6/18	6/19	6/20	日度变化	周度变化
山东市场低端价	3450	3500	3600	3620	3620	0	+120
华东市场低端价	3520	3580	3680	3680	3680	0	+100
华南市场低端价	3380	3330	3620	3630	3630	0	+300
华北市场低端价	3570	3720	3780	3780	3790	+10	+70
东北市场低端价	3700	3800	3930	3930	3930	0	+130

• 山东市场低端价稳步上升，6月20日为3620，周度涨幅为120点。
• 华东市场低端价保持稳定，周度涨幅为100点。
• 华南市场低端价涨幅最大，周度上涨300点。
• 华北市场低端价小幅上涨，周度涨幅为70点。
• 东北市场低端价稳定，周度上涨130点。

市场价差

市场价差	5/22	6/12	6/18	6/19	6/20	日度变化	周度变化
山东-华东	-70	-80	-80	-60	-60	0	+20
山东-东北	-250	-300	-330	-310	-310	0	-10
华东-华南	140	250	60	50	50	0	-200

• 山东-华东价差保持稳定，周度变化为+20点。
• 山东-东北价差有所改善，周度变化为-10点。
• 华东-华南价差大幅收窄，周度变化为-200点。

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基差与月差分析

指标	5/22	6/12	6/18	6/19	6/20	日度变化	周度变化
山东基差	-89	-27	-95	-118	-127	-9	-100
华东基差	-19	53	-15	-58	-67	-9	-120
华南基差	-159	-197	-75	-108	-117	-9	+80
03-06	-302	-283	18	31	40	+9	+323
06-09	71	53	-279	-290	-307	-17	-360
09-12	180	163	168	161	165	+4	+2
12-03	51	67	93	98	102	+4	+35
连--连二	27	11	14	13	13	0	+2

• 山东基差持续走弱，周度跌幅达100点。
• 华东基差周度跌幅达120点。
• 华南基差周度涨幅为+80点。
• 03-06合约价差周度大幅上涨323点。
• 06-09合约价差周度跌幅达360点。
• 09-12合约价差周度微涨2点。
• 12-03合约价差周度上涨35点。
• 连--连二合约价差周度微涨2点。

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裂差与利润分析

指标	5/22	6/12	6/18	6/19	6/20	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	36	-387	-412	-405	-518	-113	-131
沥青马瑞利润	-33	-417	-442	-435	-537	-102	-120
普通炼厂综合利润	456	138	162	159	68	-91	-70
进口利润(韩国-华东)	-109	-155	-74	-74	-74	0	+81
进口利润(新加坡-华南)	-1016	-1043	-795	-786	-786	0	+257

• 沥青Brent裂差持续走低，周度跌幅达131点。
• 沥青马瑞利润持续下降，周度跌幅达120点。
• 普通炼厂综合利润大幅下滑，周度跌幅为70点。
• 韩国-华东进口利润周度上涨81点。
• 新加坡-华南进口利润周度上涨257点。

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相关价格分析

价格	5/22	6/12	6/18	6/19	6/20	日度变化	周度变化
Brent原油	64.9	74.2	76.5	76.7	78.9	+2.1	+4.6
汽油山东市场价	7415	7646	7941	7947	7956	+9	+310
柴油山东市场价	6531	6686	6852	6849	6856	+7	+170
渣油山东市场价	3795	3625	3800	3800	3800	0	+175

• Brent原油价格持续上涨，周度涨幅为4.6点。
• 汽油山东市场价稳步上升，周度涨幅达310点。
• 柴油山东市场价小幅上涨，周度涨幅为170点。
• 渣油山东市场价保持稳定，周度涨幅为175点。

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总结

整体来看，沥青市场在6月18日至6月20日期间呈现出多头走势，BU主力合约与BU09、BU12合约均有所上涨。现货市场方面，山东、华东、华南市场低端价均有不同程度的上涨，而价差方面，华东-华南价差大幅收窄。基差与月差方面，山东、华东基差持续走弱，而华南基差有所回升。裂差与利润方面，沥青Brent裂差和马瑞利润持续下滑，普通炼厂综合利润大幅下降，但韩国-华东和新加坡-华南进口利润有所回升。相关价格方面，Brent原油、汽油和柴油价格均上涨，渣油价格保持稳定。