20210619-中财期货-鸡蛋投资策略周报_趋弱继续下探_7页_1mb

鸡蛋市场周报总结

核心内容

2021年6月鸡蛋市场整体处于季节性低谷期，需求疲软，市场缺乏明显利好支撑。然而，受饲料成本高位及端午节前养殖单位淘汰蛋鸡的影响，蛋价下跌空间有限，预计6月下旬蛋价可能降至3.8-4.0元/斤附近震荡。

主要观点

• 需求疲软：端午节后消费转淡，蛋价有下跌预期。高温高湿天气不利于鸡蛋储存，进一步拖累市场行情。
• 供应稳定：当前蛋鸡存栏量处于供需平衡点附近，新开产蛋鸡数量有限，供应面相对稳定。
• 成本支撑：饲料成本维持高位，对蛋价形成支撑，养殖利润虽有所下降，但仍在盈亏附近。
• 期货走势：鸡蛋09合约期价宽幅震荡，周度跌幅0.50%，期货升水现货，基差扩大。
• 市场情绪：养殖单位补栏理性，受成本高企影响，补栏意愿不强。中间商备货心态谨慎，部分可能趁机清理库存。

关键信息

价格与成本数据

• 鸡蛋产区均价：6月10日为4.25元/斤，6月18日降至4.15元/斤。
• 鸡蛋销区均价：6月10日为4.45元/斤，6月18日为4.30元/斤。
• 蛋鸡养殖利润：6月10日为0.39元/羽，6月18日为0.28元/羽。
• 淘汰鸡价格：6月10日为5.90元/斤，6月18日为5.60元/斤。
• 鸡苗价格：6月10日与6月18日均为3.85元/羽，无明显变化。
• 蛋鸡配合料均价：6月10日为3.35元/公斤，6月18日为3.30元/公斤。

合约走势

• 鸡蛋09合约：周K线收阳线，但处于5周均线之下，MACD红柱收窄。
• 期货与现货价差：鸡蛋09合约期货升水现货，基差扩大。
• 07与09合约价差：7-9价差为-626至-572，价差扩大。
• 09合约技术面：周CJL与周CCL增加，多空主动加仓，但主力席位多单弱于近月合约。

季节性分析

• 6月鸡蛋价格季节性走弱，但跌幅有限。
• 从历史数据来看，6月蛋价通常跌幅在-15.14%左右，但受成本支撑，实际跌幅可能较小。

行业数据

• 在产蛋鸡存栏：5月在产蛋鸡存栏预估为11.888亿只，环比微涨0.49%，同比下跌12.37%。
• 鸡苗销量：5月卓创监测18家代表企业鸡苗出苗量为4610万羽，环比上涨3.43%，同比上涨18.33%。
• 商品代鸡苗销量：5月1日龄雏鸡销量为8420万羽，环比下降9.41%，同比下降21.79%。

操作建议

• 策略：等待鸡蛋09合约反弹回落后，考虑高空操作。
• 逻辑：当前蛋价受成本支撑，下跌空间有限，短期震荡为主，中期关注补栏及淘汰节奏。

风险提示

1. 养殖成本上涨：若饲料成本继续上涨，可能进一步支撑蛋价。
2. 鸡蛋价格大幅上涨：若需求出现超预期回暖，蛋价可能上涨。

后期展望

• 6月下旬蛋价可能震荡下行至3.8-4.0元/斤。
• 中期关注补栏节奏及淘汰量变化，若蛋价大幅下跌，可能刺激淘汰加速及抑制补栏，有利于远期蛋价反弹。

附图说明

• 图3：淘汰鸡价格趋势
• 图4：产区蛋鸡苗价格趋势
• 图5：蛋鸡配合料均价趋势
• 图6：在产蛋鸡存栏对比
• 图7：鸡蛋流通价差
• 图8：鸡蛋主力合约基差
• 图9：全国在产蛋鸡存栏
• 图10：蛋鸡养殖利润
• 图11：蛋鸡存栏与鸡蛋价格比
• 图12：样本企业蛋鸡淘汰及日龄对比

资料来源

Wind、卓创、天下粮仓、中财期货

投资咨询业务资格

证监许可[2011年]1444号

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特别声明

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